快讯：A股年内涨幅近25%部分权益基金掉队

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一些权益类基金因未及时建仓，被闲置或选择错误领域，净利润涨幅大幅度损失同类大盘，甚至负增长。

通俗地说，熊市买入新基金，牛市买入旧基金，说明在不同市场环境下，轻装上阵的新老基金各有特点。

今年以来，市场行情持续动荡，主流指数和领域股也迅速上涨。 但是，运气不好的踏空资金没能享受到赚钱的效果。 特别是一些权益类基金，由于建设不及时，搁置了踏空或选择失误的领域，净利润涨幅大幅回落同类大盘，甚至负增长。

一些基金跑大盘子

截至3月22日收盘，上证指数再次上涨3100点，至3104.15点报收，涨幅0.09%； 深证成指报9879.22点，涨幅0.1%； 创业板指1693.87点，下跌0.59%。 年初以来，上述三大指数累计涨幅分别为24.47%、36.46%和35.45%。

受益匪浅，许多权益类基金净利润激增。 wind数据显示，截至3月21日，市场存续的活跃股票型和偏股型基金今年以来平均单位净利润涨幅分别为24.54%和23.06%。 其中，涨幅超过40%的基金为26只(按份额计算，下同)。

但是，在领域高涨的背景下，一些基金(除次新基金外)仍然跟不上大部队的步伐，净涨幅不完全令人满意。 数据显示，156只股票型基金和411只偏股型基金的年净涨幅跑在上证综指上。 其中，共有92只基金净涨幅不足10%，或背离了这一市场行情。

另外，跑了大盘的不仅仅是自主管理型基金，还有一些指数型基金没能达到业绩标准。 据《国际金融报》记者介绍，目前市场存续的指数基金和指数增强基金分别为656只和119只，奔跑的业绩标准分别为534只和94只，分别达到81.4%和79%。

与自主管理型基金相比，被动管理的指数基金在近两年更受欢迎，越来越多的增量资金利用etf (交易型开放式指数基金)入场。

在空仓或风格上踩空

值得观察的是，年内涨幅排在后20位的基金大部分是大中型公募旗下产品，而且这些基金主要是被动指数、量化等类型，其投资风格主要是蓝筹股白马股。 例如，工银瑞信大盘蓝筹( 481008 )和广发稳健增长( 270002 )的年净利润涨幅分别为14.02%和11.36%，去年四季度重仓股多为领域龙头股，但此前市场热度上涨的主角是部分泰斗。

此外，虽然一些新成立或刚刚转型的子基金已建成6个月，但从净利润年内的涨幅情况来看，许多基金仍处于空仓或半仓状态。 据《国际金融报》记者不完全统计，目前正在建设的股票型和偏股型基金共计200只以上。 42只纯基金涨幅不到1%，其中13只纯基金年内涨幅为负。

例如，1月3日结束转型的华润原大创下100强，年内净单元涨幅为-1.27%，100指数年涨幅达到36.18%，因此据推测，该基金仍处于空仓状态。

独立财经评论家郭施亮表示，从年初至今，a股市场有一定涨幅，但脱钩资金不少，多所机构资金存在脱钩问题。 对于犹豫不决的滞涨基金来说，似乎在等待更好的低吸引点，但如果市场持续做空，滞涨资金反而会无视价格的上涨，促使市场加速。

价值投资依然重要

迄今为止，市场持续回暖和热点素材板块强劲上涨，打乱了部分资金，使部分资金犹豫不决。 而且，基金践踏市场的情况也不少见。

践踏市场并不可怕。 可怕的是，一直被踩死拘留。

恒丰泰石董事长韩魏在接受《国际金融报》记者采访时表示，自主基金未能跟上大盘上涨节奏的主要原因是，基金要点配置领域表现落后大盘，基金持有的股票涨幅落后，基金仓位过低，业绩落后。 重仓的股票下跌可能会导致净资金涨幅为负。 被动基金涨幅落后于大盘，可能是因为新基金正在建设中，仓库太低。 另一方面，该基金跟踪的指数涨幅可能滞后于上证指数，或沪深300指数涨幅。

韩魏认为，下一批新基金不应利用市场回调迅速拉升仓位，多次提高投资价值，追赶泡沫股。 泡沫股的急剧上涨就像海妖塞壬的歌声一样，基金管理者不能被它所迷惑，必须像奥德修斯一样将自己严格约束在能力圈，以免失败，从而拉动a股史上第五次重大投资机会。

那么，基金应该如何走出失足的困境呢？

中信建投证券认为，首先，从行情角度来看，市场短期快速上涨后，通常有两个结果。 一是资金逐渐向其他方向分流，二是震荡减弱。 其次，发挥指数基金的特点，跳投分为指数和主流，两种情况都可以用指数来弥补。 最后，为了顺应市场潮流，必须在趋势结束之前学习亡羊补牢。 市场上涨并不是一下子就能完成的。 那是因为，在强制行情发生后，必须学会把握市场的余温。 行情的产生通常伴随着明显的主线。 这是因为以市场主线为中心，不仅可以等待，还可以发掘相应的涨价机会。 否则，等待的机会常常是接战的结果。

最近，主题素材板块的热炒表现已经略有降温，但食品饮料、银行等从以前开始蓝白马股相继崛起。 wind数据显示，截至3月21日，食品、饮料指数全年涨幅上升至33.6%，为28个申万一级领域指数中的第11位，比上一周上升2位。 一位业内人士认为，这与3月18日a股上涨或蓝筹白马股回暖有关。

川财证券建议，短期内以冲击升值的阶段性减仓和互换为主，关注从政策和业绩中受益的基础设施、周期等的蓝筹。 中原证券表示，科创板的推进事业进入了新阶段。 预计未来各条线路的资金将继续围绕蓝筹股和科创板概念这两条主线展开新的炒股布局。