快讯：信托一年“缩水”3万亿背后：房地产、基建信托重回高位

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去年4月颁布资管新规，信托业务回归本源，确定走通道、走杠杆，在刚刚挤兑、嵌套、限制资金流向等方面做出了严格规定，通道类业务大量压缩，信托领域开始压缩水分。

日前，据中国信托注册有限责任企业数据显示，截至今年一季度末，全领域受托资产规模为22.57万亿元，比年一季度末全国68家信托企业受托资产规模25.61万亿元下跌12%。 但是，信托业资产规模减少主要发生在年，今年一季度比上年末略有减少0.96%。

年以来，由于比较充裕的流动性，市场融资环境好转，信托贷款规模恢复。 4月12日，中国人民银行发布的《年一季度社会融资规模增量统计数据报告》显示，年一季度社会融资规模增量8.18万亿元，比去年同期多2.34万亿元，其中信托融资增加836亿元，比去年同期增加109亿元。

另一个第三方数据显示，今年一季度投入房地产行业和基础产业行业的集合信托产品大幅上升，同比上涨25.71%和161.27%。

房地产信托是目前信托企业最重要的业务之一，今年大环境比较好，房企信托融资规模将进一步扩大。 年下半年以来，发改委等部门多次发文促进基础设施投资配套短板项目，预计今年基础设施类信托将迎来大快速发展。 一位市场官员说。

挤出3兆美元

年下半年以来，在资本监管新要求没有明显变化的情况下，金融杠杆化放缓，信托领域迎来监管局限，这反映在年一季度的数据中。

中国信托登记系统数据显示，今年一季度，全领域受托资产规模为22.57万亿元，比年12月底的22.79万亿元减少0.96%。 另外，1月底信托业受托资产规模为22.96万亿元2月底各信托企业持有的库存信托受益权规模为22.58万亿元，比1月底的22.96万亿元减少1.65%。 3月底为22.57万亿元。 从整体来看，领域资产规模总体呈现稳定态势。

早在11月资管新规征求意见发稿、要求走通道、重点防范金融风险时，信托业就开始缩小，但与二三季度相比，年一季度降幅不太明显。 根据中国信托业协会的数据，截至去年一季度末，全国68家信托企业受托资产规模为25.61万亿元。

年4月，资管新规正式出台后，通道类业务开始大幅缩小。 年二季度，信托资产规模比一季度有所下降，信托资产余额为24.27万亿元。 从信托资源结构来看，单一资金信托(一般为渠道类业务)规模下降更快，占有率持续下降。 年二季度末，单一资金信托规模从一季度末的11.66万亿元降至10.84万亿元，降至7%。

从年三季度中后期开始，部分渠道类业务获准开展，与年初完全暂停的监管态度相比有所缓和，当期信托规模下降1.13万亿元，降幅收窄。 进入四季度，受托资产规模经过以前的大幅调整，进入波动相对较小的平稳阶段，当期信托资产规模减少0.44万亿元。

年信托业面临双重任务，要比较有效地防控金融风险，消除各种风险点，同时积极推进业务转型，避免在防控风险中发生资产规模的大规模下跌。 一、信托业是一种前瞻性的宏观构想，信托业应起到提高资金配置效率的独特作用。 复旦大学信托研究中心的殷醒民主任说。

房地产、基础设施信托回归高位

随着融资环境的好转，年一季度，集合信托市场也出现了显著的回暖行情，募集成立和发行也出现了较为明显的反弹。

根据益信托网的数据，一季度共有64家信托企业发行了集合信托产品4699件，发行规模为5666.81亿元，比去年同期增长18.62%。 一季度共有60家信托企业募集集合信托产品4277件，募集资金4682.94亿元，比去年同期增长31.56%。

中国信托登记系统数据显示，今年一季度，集合资金信托计划发行呈增长趋势，新设立规模4800多亿元，金额同比增长0.73%，比去年一季度增长7.15%。

投入后，今年一季度房地产行业集合信托仍占比最高，基础产业行业产品逆向上升，是集合信托最大的增长点。 年一季度房地产类信托募集资金1674.79亿元，同比增长25.71%。 基础产业类集合信托的设立规模为1149.57亿元，比去年同期增长161.27%。 工商公司类信托设立规模353.19亿元，同比下跌10%。 金融类集合信托资金募集规模比去年同期增长8%，达到1191亿7000万元。

一位第三方财富管理领域的人表示，住房企业信托融资规模一直占大头，并有每年进一步扩大的趋势。 但各信托企业在选择项目时谨慎，资金集中在头部房企和一二线城市高质量项目，小房企、弱担保、弱抵押的不能投入。 此外，理财新规对非标资产在期限错配等方面有更严格的限制，未来房地产公司在这方面的道路将越来越窄，可以探索股权投资、reits等新路径。

在因城措施的背景下，房地产项目所处的区域极其重要。 信托企业应该优先选择市场行情好的地区进行展业。 粤港澳、长三角、京津冀三大都市圈的战术地位已经相当突出，将持续释放红利。 而且，信托企业必须一策判断各城市房地产的投资价值。 中诚信委托了韩鸣飞。

针对基础产业类集合信托的快速增长，用益金融信托研究院研究员喻智表示，全年基础产业类信托整体受到监管压力，特别是地方政府债务清理对基础产业信托的负面影响较大。 政府信贷收缩、基础设施项目进展放缓成为去年基础产业类信托规模增长的首要阻力，但也为信托在基础设施行业的发挥奠定了良好的基础。 今年，在政府债务增加和违约风险逐渐释放的基础上，基础设施信托将迎来新的快速发展机会。