快讯：近百只影子股攀亲科创板 谁在捕风捉影

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近百只影子爬上专业科创板谁在捕风捉影

直接进入的科创板上市公司不到10家上市公司称自己为财务投资目前影子股票的股价下跌了约半数

绕了八条路参加了一点，但这亲戚关系有点远。 一位投资者在股票酒吧评价个别上市公司和科创板后备军公司的股份关系。

截至4月8日，52家公司进入科创板受理名单，持有已故a股影子股票约100股。 但是，正如上述投资者所感叹的那样，许多上市公司经过多层股权关系间接持有受理公司的股份，一个合作型股权投资基金背后有三家以上的上市公司也不足为奇。 据记者不完全统计，直接持股科创板受理公司影子股不足10股，超过8成的影子股实际参与比例不足5%。

大多数科创板公司的影子股票都在炒股，股价普遍上涨。 但是，最近影子股票热度下降，业内人士也警告说，也许可以捕风捉影，但不清楚能不能长期盈利，价值很高，也许有召回的空间。

影子股两极分化:攀亲或清晰

目前，科创板企业的上市还停留在受理阶段，但敏锐的影子股票已经竞相亮相。 据记者不完全统计，目前52家科创板受理公司背后约有100股a股影子股。

早在今年1月下旬，上市公司兆驰股份在回答投资者提问时就表示，企业去年10月投资的股权投资基金甲子普、投资项目之一是科创板备份军容百新能源。 这一消息导致万亿凯股股价暴涨，从2.2元左右一个半月上升至3.6元，涨幅超过60%。 之后略有下降，截至4月9日已收回3.27元。

除了兆驰股，银亿股、森霸传感也在互动平台上明确了与百新能源的关系。

从3月5日开始，奥飞娱乐有意诺亦腾、光年无限和乐相科技三个子企业冲刺科创板，奥飞娱乐对这三家企业分别达到5.12%、5%、9.42%。 3月18日，联创互联有意参股蚁视科技、行圆汽车申报科创板，分别持有7.36%、9.07%的股权。

这5家公司目前尚未上市，但股价领先，奥飞娱乐和联创互联的股价近期相继上涨。 其中，奥飞娱乐3月5日发布后半个月内，股价从6.88元上涨至最高10.19元，随后震荡下跌，至4月9日收盘8.34元。 联创互联的股价也在3月中旬公布后，从8.16元上涨至9.09元，至4月9日收盘8.4元。

记者观察到投资者喜欢小盘股，在股吧提问中，一家身材尚小的上市公司询问是否与科创板有关。 一位金融业拆资师表示，这是因为低流通值更容易被炒，而目前的科创板概念较热，是炒资短期盈利的选择。

在热潮下，企业有时攀登亲科创板，有时企业抛弃与科创板的关系，拒绝蹭热点。

据记者不完全统计，截至4月8日，抓紧与科创板关系的上市公司包括泰达股份、机场股份、康缘药业、仙鹤股份、华胜天成、上海医药、天壕环境、蓝色生物、四川成渝等。

其中，华胜天成在公告中表示，企业、企业全资子公司及嘉兴珐码不参与晶朝半导体的经营管理活动，对企业目前的经营业绩影响很小。

江苏北部人影子股仙鹤股票股价在3月下旬连续3个交易日收盘价涨幅累计超过20%，受到交易所的咨询。 此后，企业于3月27日晚自行调查表示，企业不持有江苏北部人的股份，企业实际控制人间接持有江苏北部人的股份，企业监事张久海负责江苏北部人董事非本公司的任命。 公告第二天，仙鹤股价开盘下跌4%。

超过8成的影子股票的实际参与率不到5%

的股票也相距甚远，那些企业持股是真的吗？ 据记者不完全统计，目前科创板受理公司背后的影子股中，实际参与率超过20%的只有2股，参与率达到10%-20%的有3股，参与率为5%-10%的有4股，超过8成的上市企业实际参与率为

以彩虹软科技为例，至少有9家a股上市企业出现在其相关图片中，但其中华移动时尚、通鼎互联、伊利股份均由合作型股权投资基金华泰瑞麟出资，而华泰瑞麟持有彩虹软科技的股份比例仅为1.81%，

另一合作型股权投资基金嘉兴骆轩参与彩虹软科学技术的也有3家，分别是华策电影、美盛文化和思美媒体，但嘉兴骆轩持有彩虹软科学技术的比例更低，为0.64%。 此外，华昌化工、中超控股、天奇股份分别通过瑞华投资、苏民无锡两家投资合作公司进入，两家合作公司持有彩虹软科学技术的比例也不到1%。

铂力特背后的影子股中，同样有3家上市公司通过同一合作型股权投资基金参与，分别在百隆东方、阳光城和广州迅速发展，而参与道路的三峡金石仅拥有铂力特2%的股权。 埃及的相关图片中，也有5只影子股票借投资创新集团参加的情况。

除了这种直观的低比率持股外，一些上市公司看似持股，但更进一步的持股比例也不到5%。 例如南京微创股东中，深圳市中科招商创业投资有限企业持股30.18%，后者股东包括上市公司北京城建和鄂尔多斯。 其中北京城建持股30%，因此参股南京微创比例为9.05%； 鄂尔多斯持有14.25%的股份，参股南京微创的比例仅为4.3%。

越来越多的上市公司与科创板受理公司之间的股权层数还在一层以上，真是远亲，实际参与率不到1%。 例如，上市公司新湖中宝与科创板后备军晶晨半导体之间，隔开了智新科技、精准芯元、青岛天安三层关系。

许多上市公司共享参与渠道

许多科创板影子股票中很少有近亲绕道持股，只有不到10家的上市公司。 其中，通化东宝直接持有特宝生物33.94%的股份，直接持股比例最高。 其次是中科曙光，持有中科星图23.29%的股份。

此外，启明星直接持有恒安嘉新14.21%的股份。 光盘直接持有彩虹科技10.53%股份的北京城建持有21世纪空间技术4.1%股份的联明股份将持有江苏北人3.11%股份。 大港股持有天奈科技0.88%股，另一家上市公司新宙邦持有天奈科技3.95%股。

上市公司通过全资子公司或孙企业参股，与科创板后备公司也属于直系关系，实际参股比例不打折扣。 例如，千方科技通过全资子公司北大千方持有鸿泉物联网19.94%股份，卓翼科技通过全资子公司翼飞投资持有百新能源0.47%股份，华数媒体通过全资子公司持有彩虹科技4.47%股份等。

业内人士表示，影子企业及其儿子企业将进入科创板申报公司，直接受益于未来的业绩增长。

与游资不同，许多机构早就潜伏了。 据记者统计，目前在7家保荐公司领先的中信证券，通过全资子公司中信投资参加4家科创板后备公司，分别为彩虹科技、赛诺医疗、澜起科技和苑东生物，持股比例分别为1.49%、1.34%、5.02%

同样参加4家科创板备份公司的有中兴通讯，分别参加了光峰科技、微核生物、安集微电子和埃及，但均不通过全资企业持有，比例不高。

如上所述，许多上市企业是共享一个渠道参与的科创板公司，如与中兴通信、红土投资、深创投参与的广深铁路、大众公共、粤电a等上市企业，分别拿到3个科创板受理公司。 tcl集团、北京城建、中衡设计等上市公司分别参加了两家科创板受理公司。

基金桥持股面临存续期的限制

有趣的是，许多上市公司间接地以股票投资基金等形式参与。 一位基金企业人士告诉记者，股票投资基金通常由几个投资者共同出钱，设立的投资主体可以是企业形式也可以是合作公司，以合作公司形式设立的称为合作型股票投资基金，在市场上很常见。

股票投资基金存在存续期间的问题。 一位基金行业分析人士表示，根据投资的时效性，股权投资可分为战术投资和财务投资，财务投资时间相对较短，企业多希望通过资本参与获利，并无左右或控制被投资企业的意图。

合作股票投资基金甲子普就是一个例子。 兆驰股份、银亿股份、森霸传感三家企业均通过合作型股权投资基金进入100新能源，进入比例较低。

记者根据兆驰股份有限公司明确的参投议案，公开资料查询显示，甲子普的存续期为初次割让日起，至初次割让日的第八周年日止。 为了有序清算所有投资项目，事务合伙人可以自行决定将存续期每年延长两次，或者根据协议约定相应缩短。 此外，甲子普的股权投资主要通过上市流通变化、战术投资者认购、股权转让等渠道退出。

为3家上市公司出资虹软技术的深圳市华泰瑞麟股份投资基金合作公司(有限合伙)，存续期还有1年期满。 企业调查数据显示，该投资基金于年9月设立，存续期6年，营业期至年9月。

从参与的目的来看，也有上市公司确定自己是财务投资。 3月25日，上市公司华胜天成宣布，全资子公司天津华胜天成投资管理有限公司持有嘉兴珐码22.6%的股份，不参与投资决策。 嘉兴码持有科创板受理公司晶晨半导体1.07%的股份，比较小，属于财务投资。

分解:概念车的价值在虚高投资中可能需要合理性

随着企业纷纷发声明确科创板的关系，市场情绪也逐渐趋于理性，科创板影子股热度减退。

例如，直接持有特宝生物33.94%股权的通化东宝，3月27日特宝生物科创板上市申请受理之日，股价一度下跌7%，28日收盘至4月9日收盘17.19元，比28日开盘的19.89元约13 .

3月22日首次公布的受理公司之一安翰科技，背后的影子股上海医药，股价也从23.66元的高价下跌。 另外，企业3月25日股安翰科技比较小，对企业没有任何影响，4月9日收盘，企业股价21.27元，近11个交易日累计下跌约10%。

作为参股的另一家初创受理公司，江苏北人的软件控股部，股价也从公布后的约7元高价下跌至4月9日收盘的6.36元，下跌约9%。

总体来看，首批申请科创板公司至今已有11个交易日，其间大盘上涨4.37%，但据记者粗略统计，约半数影子股股价下跌。

无论是股票还是从投资者平台上的评论来看，现在很多投资者也越来越理性地分析了电影股的持股比例低并不重要，有的投资者认为炒股是环境，是必要的，是首次炒股。

对此，中信证券警告称，股市中，捕风捉影可能在先，但其中虚实是，投资者希望能够清晰地探索，不听风就是雨。

东北证券研究负责人付立春也表示，从短期趋势、资金、市场预期来看，影子股票确实有上升潜力，科创板政策高，市场关注度高，因此每取得重大进展，资金都会被跟踪，相关股票也会上升。 但从长期价值、基本面、实质来看，科创板市场化价格询价机制的实施，意味着价格、涨幅也是合理的，影子股能否盈利、盈利多少尚不清楚，相关概念股价值虚高，回调。

业内人士进一步分析认为，宏观经济基本面未得到彻底改善，市场仍处于存量资金博弈格局下，宏观经济增长率下降、上市公司商誉下滑、公司盈利能力下降、银行不良资产率上升、外部环境恶化等因素决定了不存在大牛市基础 科创板上市后与大牛市挂钩的可能性不大，未来市场最大的可能性仍然是板块走势。