快讯：2月CPI涨幅有所回落 疫后或延续下行趋势

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恢复生产稳定供应等政策加快落地价格运行总体稳定

2月的cpi涨幅在疫情过后或有持续下降的趋势

国家统计局10日公布的数据显示，2月份全国居民支出价格( cpi )比上个月上涨0.8%，涨幅比上个月下降0.6个百分点。 比上年上升5.2%，涨幅下降0.2个百分点。 业界普遍认为目前cpi仍处于高位，但通胀压力整体有限，疫情过后下行趋势仍将持续。 随着通货膨胀回升，货币政策空间打开，需要适时降低基准，降低利率。

国家统计局城市司长赵茂宏表示，2月，突然爆发的新型疫情对价格走势产生了较多复杂影响，但随着党中央、国务院一系列再生产、稳定供应等政策措施的实施，价格运行总体呈现平稳、不断上升的结构性变化态势，cpi持续上升。

据推算，2月份5.2%的去年同期涨幅中，去年价格波动的留存效果约为2.9个百分点，今年新的涨价影响约为2.3个百分点。 新一轮涨价的影响所占比例很高，达到4成以上。

其中，食品的价格经常上涨。 月份食品价格比去年同期上涨21.9%，涨幅扩大1.3个百分点，影响cpi上涨的约4.45个百分点。 对此，赵茂宏分析认为，从供应方面来看，部分地区物流不畅，人力不足导致物资配送难度增大，价格上涨，部分公司和市场延期开市，产品生产和供应受到影响。 在诉求方面，部分居民发生囤积行为，部分地区囤积方便面、肉制品、速冻食品等，也波及到其他食品，推动价格上涨。

与此相对，非生活必需品的价格基本稳定。 赵茂宏指出，2月，由于疫情防控，部分商业和服务网站停止营业，小幅控制了非生活必需品费用的诉求，供需收缩，价格基本稳定，部分项目价格进一步下降。

展望后市，整体通胀压力有限，保持下行趋势。 西南证券首席宏观分解师杨业伟表示，另一方面，春节后食品价格下降缓慢，但整体呈下行态势。 另一方面，去年猪肉价格上涨带来的高基数效应将在未来几个月内逐渐加强，cpi较去年同期的增长将进入持续下跌区间。

中国民生银行首席研究员温彬也认为，下一阶段，随着再生产恢复，生产供给、物流运输、人力资源状况缓和，囤积的诉求下跌，供需逐渐平衡，去年同期基数开始上升，cpi逐渐下跌。 通货膨胀下降，货币政策空间打开，需要降低基准，降低利率。 需要适时适度降低存款基准利率，进一步降低lpr，切实降低实体经济融资价格。