快讯：2月份M2增速革新高 货币政策将更加灵活适度

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日前，中国人民银行公布的数据显示，2月底，广义货币( m2 )余额为203.08万亿元，同比增长8.8%，增长率创近两年来新高。 2月底社会融资规模存量为257.18万亿元，同比增长10.7%。 上月人民币贷款增加4.24万亿元，比去年同期增加1308亿元。 2月份人民币贷款增加9057亿元，比去年同期增加199亿元。

m2增长率明显回升，创过去两年来新高，表明社会流动性充裕。 2月是疫情防控攻坚期，也是经济主体经营承压期。 为了打赢新冠肺炎疫情的阻击战，金融体系采取了一系列精准有力的应对措施，综合运用多种政策工具，加大了对实体经济的资金支持力度。

2月1日，央行将设立3000亿元专项再贷款，支持金融机构向公司提供优惠利率信贷支持。 2月3日和4日，央行向市场投入流动性1.7万亿元。 之后，公开市场操作利率、中期贷款便利( mlf )利率、最优遇贷利率( lpr ) ( lpr )接力式下调，有助于引导公司融资价格下降，为疫情防控和恢复生产提供保障。

专家认为，疫情期间金融增加了对实体公司的融资发放，为公司正常经营提供了必要的流动性支持，防止了公司现金流断裂。 2月，对实体经济发放的人民币贷款比去年同期增长12.1%，维持较高水平。 当月单位贷款发放较多，增加1.1万亿元，比去年同期增加2992亿元，其中短期贷款增加6549亿元，比去年同期增加5069亿元。

值得进一步观察的是，直接融资增长率明显上升。 公司债券融资和股权融资增长率分别为14.5%和5.9%，分别比上年末高0.7个百分点和0.9个百分点。 国债保持快速增长，增长率为15.1%，比上年末高出0.8个百分点。 其中，地方政府专项债务增长率为36.3%，比上年末高出6.6个百分点。

业内专家表示，疫情期间，金融系统优化流程，提高发行效率，通过债券和股票向公司提供资金支持，而且通过发行低息疫情防控债务，降低了公司融资价格，为后续再生产提供了资金准备。 另外，地方政府专项债务的迅速增加有利于疫情过后项目的早期建设，稳定经济增长。

关于未来货币政策走向，中国民生银行首席研究员温彬分析，近期全球主要经济体央行再次开启降息周期，2月cpi涨幅回落，有利于我国货币政策空间拉开，稳健货币政策更加灵活适度。 下一阶段，必须扩大总量，发挥结构性政策工具的作用，进一步加大对再生产和制造业、新基础设施、民营、小微公司的支撑力度，释放lpr改革潜力，适时适度降低存款基准利率，切实降低实体经济融资价格

东方金诚首席宏观分解师王青分解分析称，2月底央行将增加再贷款再贴现专用额5000亿元，政策性银行将增加3500亿元的专业信用额。 随着3月份恢复生产的加快，金融支持力度将相应加大，预计3月份人民币贷款规模增长将比去年同期多，3月份公司债券发行势头也将保持。

专家指出，下一阶段的宏观政策要尽快抓住双手，硬双手，加强疫情防控，尽快恢复正常生产，努力稳定增长，尽量降低疫情对经济的影响。 稳健的货币政策更加注重灵活性和适度性，把支持实体经济复苏的快速发展放在更加突出的位置，尽量降低疫情对经济的影响。

预计下一阶段货币政策将围绕四个方面发力:一是合理保持流动性充裕，妥善应对疫情冲击和经济短期下行压力，平衡维持稳定增长与风险防范的关系。 二是运用结构性货币政策工具，通过市场化、法治化大体加大对中小企业再生产的支持力度三是通过深化lpr改革释放潜力，统一发挥实体经济融资价格四是金融体系的力量，为各类银行提供优惠利率