快讯：9家上市车企遭证交所问询 多涉及经营业绩、资产负债

本篇文章2669字，读完约7分钟

上市车企发布年报后，证券交易所的询证函雪片似地飞来。 据新京报记者不完全统计，截至今年，一汽夏利、众泰汽车、江淮汽车、比亚迪等9家上市车企收到深沪两地证券交易所年报询证函。 咨询文案集中在经营业绩、资产负债、现金流等方面。

联合证券分解师马刚向新京报记者表示，2009年财报显示，上市车企普遍出现增收不盈利现象，车企整体利润率也下调至新标准。 业绩普遍下跌，利润明显减少，引起证券交易所的强烈关注。

咨询1 :业绩下降利润减少

据新京报记者不完全统计，目前接到上海证券交易所和深交所询证函的整车上市企业包括一汽夏利、众泰汽车、江淮汽车、力帆股份、*st海马、北汽福田、比亚迪、*st安凯、华菱星马9家。

这些车企利润普遍下降。 例如江淮汽车，年报显示，企业全年报告期内实现归母净利润-7.86亿元，同比减少282.02%。 扣除后净利润为-18.77亿元，比去年同期减少1915.50%。 力帆股份报告期内扣除后净利润为-21.50亿元，同比减少1047.68%。 北汽福田从年到年连续五年负非后净利润，累计亏损达66.18亿元。 年租用壳牌完成上市的众泰汽车，年扣除后归属于母公司的净利润为-4.91亿元，同比减少136.63%。

在这9家整车公司中，比亚迪是市值最高、经营状况最好的公司。 但是，尽管如此，比亚迪还是深切关注利润下降的问题。 财务报告数据显示，报告期内，比亚迪归属于上市公司股东的净利润同比减少31.63%，为27.8亿元。 扣除后净利润为5.86亿元，同比减少80.39%。 另外，海马车和安凯客车因连续损失戴着st帽子。

据业内人士分析，由于全年车市缩小，从豪华轿车到入门级车型，自上而下的价格战，将对这些车企的利润产生不小的影响。 特别是去年第四季度由于发力，各车企大幅度降价促销，直接造成利润损失和价格增长。

据马刚分析，从今年前5个月的情况来看，汽车市场下行趋势仍在持续，加上排放升级带来的价格战和促销战，预计今年上半年，上市车企盈利情况依然不容乐观。

咨询2 :收入增加，毛利下降

另外，一些汽车企业因毛利率下跌而受到咨询。 数据显示，年比亚迪累计销售52.07万辆，同比增长27.09%。 营业收入比去年同期增长22.79%，超过1300亿元，但毛利率从19%降至16.4%。 此外，江淮汽车的年乘用车毛利率也下降了7.13个百分点，仅为4.12%。 报告期内，众泰汽车交通运输设备制造业毛利率为13.42%，比上年下降28.42个百分点。

对于毛利率下降的咨询，整车公司在复苏中首要归咎于研发投入和融资价格等费用的上涨。 数据显示，比亚迪研发支出全年上涨12.5亿元至48.89亿元，财务支出6.83亿元至29.97亿元。 比亚迪指出，新能源汽车的销售额每年增加一倍，但受补贴政策在年2月倒退的影响，汽车业务毛利率依然在下降。

马刚分解认为，新补贴政策的平均降幅将达到50%，必然会在短期内影响新能源汽车制造公司的利益。 比亚迪对此也表示，将调整销售产品结构，加强价格管理，调整车型配置和价格，以减少补贴退保带来的影响，但由于补贴退保将在产业链不同环节分配，该政策将对新能源汽车的毛利率产生多大影响 此外，年福田汽车研发费用15.17亿元，同比增长75.36%，说明福田汽车也与新能源补贴政策的倒退有关，企业前期投入的轿车电池开发项目为了适应新政策和市场必须停止开发。

查询3 :库存增加能力闲置

年中国汽车领域下行，市场疲软延长了车企库存周转天数。 一汽夏利在库存中被交易所询问，要求证明原因和截至回复日期的库存情况。 根据一汽夏利的库存科目，年内，该企业库存从期初2.29亿元上升到5.26亿元。 据此，企业报告期内计入库存下跌价格的准备金达到2.79亿元，比去年同期上涨79.17%。

市场低迷直接导致经销商库存增加，但如果传导到上游，则会导致整车厂库存上升和周转天数增加，最终反馈到生产制造端，这是车企产能闲置风险的进一步增大。 在询问函中，证券交易所要求江淮汽车、力帆股份和北汽福田披露产能利用情况。 根据这几家车企公布的数据，北汽福田轻型客车和轿车的产能利用率长时间偏低，近5年平均为35%和32%。 江淮汽车轿车厂的产能利用率也不过45.03%。 迄今为止，海上马车尚未正式回应询问函。 但是，新京报记者表示，海马汽车的产能利用率每年只有45%左右，年销售额比以往任何时候都有所下降，产能利用率可能更低。 随着市场下行，力帆汽车产能过剩问题也越来越明显，年力帆汽车产能利用率仅为12.3%。

马刚表示，在产能利用率达到100%之前的车企，基本上都是日系、德系企业品牌，但年的车市整体走向依然不明朗。 他们表示，这些多余的产能该何去何从，对上市车企来说是一个非常困难和紧迫的问题。

咨询4 :流动资金少不抵债

从数据来看，包括力帆、众泰、江淮等上市车企在内，资金形势十分紧张。 力帆汽车在年度财务报告中报告称，该企业期末流动负债账面余额达到187.8亿元。 其中，短期贷款91.61亿元，应付票据和应付账款共计41.81亿元，其他应付账款23.26亿元，1年内到期的非流动负债26.50亿元。 与此相对应，该企业报告期末流动资产账面余额134.29亿元。 其中，货币资金54.03亿元，应收票据和应收账款定额28.34亿元，其他应收账款20.38亿元，库存16.80亿元。 由此看来，力帆汽车不仅面临大额债务一年内到期的严峻形势，流动资产也远远低于流动负债。

此外，江淮汽车近几年来经营活动产生的现金流也持续流失，年至年累计净流失104.67亿元。 从年到年，江淮汽车投资活动产生的现金流净流出额累计为54.08亿元。 年报表期末，众泰汽车流动负债余额142.34亿元，流动资产余额173.33亿元，资产才能抵债。 一汽夏利的年报显示，当年报告期末资产负债率为97.34%，年第一季度末，资产负债率上升至101.93%。 报表期末流动负债已达到40.78亿元，流动资产只有27.47亿元，与多家上市车企一样，面临着资金无法抵债的困境。

马刚对新京报记者说，今年以来证券市场除新能源板块异军突起外，汽车领域整体股价下跌。 像今年晚些时候一样，汽车营销市场仍然没有出现大面积复苏的迹象。 尽管车企利润大跌降低了股价，但国际许多评级机构也没有看到a股汽车板块未来的走势。 预计下半年股价将随着业绩继续波动，相关风险值得注意。 对新能源汽车公司，投资者也要注意新能源政策倒退后对公司业绩的影响。