快讯：央行：加大疫情防控信贷支持 倡导银行向实体让利

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编辑: 2月19日，央行发布《年第四季度中国货币政策执行报告》(以下称《报告》)。 《报告》指出，中国的快速发展仍处于重要的战术机遇期，近期新冠肺炎疫情对中国经济的影响是短暂的，中国经济长期向好、优质增长的基本面没有变化。 必须认识到经济增长保持韧性，经济下行压力依然很大。

下一步，稳健的货币政策要灵活适度，加强逆周期调节、结构调整和改革的力度，基本稳定物价水平。 防范化解重大金融风险的攻防战，牢牢守住不发生系统性金融风险的基础。 将疫情防控作为当前最重要的事业，扩大对新冠肺炎疫情防控的货币信用支持。 充分利用多种货币政策工具，合理充裕地维持流动性，促进货币信贷、社会融资规模的增长将适应经济的快速发展。

货币政策必须稳健灵活

2月19日，央行发布《报告》，表示自年以来，银行系统流动性趋于合理充裕。 三次降低存款准备金率，为金融机构支持实体经济提供2.7万亿元长期资金，灵活开展公开市场和中期贷款便利操作，合理把握流动性投入节奏。

年，央行通过改革的方法疏通货币政策传导，探索降低公司融资价格的方法。 报告显示，年普惠小微贷款量增长、面扩、价格下降、民营公司和制造业融资条件明显改善。 公司贷款利率明显下降，去年12月新发行的公司贷款加权平均利率为5.12%，比去年下降0.48个百分点。

报告指出，展望未来一个时期，新冠引发的肺炎疫情对中国经济产生了一定的影响，但持续时间和规模有限，中国经济基本面没有发生变化。 要坚定信心，保持力量，做好充分的准备，认真做好自己的事。 将疫情防控作为当前最重要的业务，加大对新冠肺炎疫情防控的货币信用支持力度。 在做好防控工作的基础上，全力支持各类生产公司的再生产。 通过适当降低贷款利率、增加信用贷款、增加中长期贷款等途径，支持关联方战胜疫情影响。

《报告》认为，中国的快速发展仍处于重要的战术机遇时期，近期新冠引发的肺炎疫情对中国经济的影响是短暂的，中国经济长期以来表现良好，优质增长的基本面没有变化。 必须认识到经济增长保持韧性，经济下行压力依然很大。

下一步，稳健的货币政策要灵活适度，加强逆周期调节、结构调整和改革的力度，基本稳定物价水平。 防范化解重大金融风险的攻防战，牢牢守住不发生系统性金融风险的基础。 将疫情防控作为当前最重要的业务，加大对新冠肺炎疫情防控的货币信贷支持。 充分利用多种货币政策工具，合理充裕地维持流动性，促进货币信贷、社会融资规模的增长将适应经济的快速发展。

值得注意的是，《报告》提出货币政策中介目标与广义货币m2、社会融资规模增长率和国内生产总值名义增长率基本一致，是科学稳健把握货币政策逆周期调节力的着力点，有利于经济增长和物价稳定并重。

但是，《报告》指出，由于经济下行压力增大多与社会信用收缩共振，广义货币m2和社会融资规模增长率略高于国内生产总值名义增长率，加强逆向周期调节，以适度货币增长支持优质快速发展，在社会信用收缩和经济下行压力之间形成恶性循环，

目前的宏观杠杆率仍处于高位，该机制的设计也有助于宏观杠杆率基本稳定，宏观杠杆率很难像2009年至2009年那样年均上涨10%以上。 根据《报告》。

提倡银行向实体打破利率的隐性下限

《报告》也关注银行利润增长率相对较高的问题，认为有必要在专栏中详细分析原因，合理看待。 近年来，我国商业银行利润增长总体放缓，但仍相对较高，受到普遍关注和讨论。

数据显示，截至年3季度末，a股上市银行总市值约占所有上市公司总市值的16.56%，利润总额约占所有上市公司利润总额的39.01%。 年第三季度，中国商业银行实现净利润1.65万亿元，比去年同期增长9.19%。

从利润的采用来看，商业银行的利润主要用于缴纳所得税、分配股利、提取常规准备金、提取盈余公积、保留未分配利润，其中后三者用于补充核心级资本。

根据a股上市银行过去3年的数据，商业银行约17%的利润用于缴纳所得税，23%用于分配普通股股息，剩下的60%用于补充核心一次性资本。

由此可见，银行利润来源于实体经济，大部分用于补充银行资本，通过资本的杠杆作用，扩大了对实体经济的信用支撑，最终反哺了实体经济，促进了经济的稳定快速发展。 《报告》指出，目前银行扩大对实体经济的信贷支持需要资本金，化解风险也需要资本金，银行资本补充渠道少、进展缓慢、存在较大的资本缺口，扩大外源资本补充能力尤为重要 保持一定的利润增长，也有利于银行补充资本，增强银行支持实体经济和风险防范能力，达到国际监管标准。

《报告》还指出，从利润来源看，我国商业银行利润增长与资产规模大、监管价格低有关。 的中国商业银行净利率差平均为2.2%，处于国际中等水平，高于亚洲银行领域，低于美欧银行领域。 年中国商业银行的平均价格收入比不到30%，大部分国际主要银行的价格收入比都超过了50%。

《报告》指出，当前，我国正处于转变快速发展方式、优化经济结构、转变增长动力的攻关期，银行发挥效益高的特点，进一步加大对实体经济特别是中小企业的支持力度，以小价格办大事，越来越多的金融资源向中小企业转化，

从中长期来看，刺激微型公司等微观主体的活力有助于促进经济优质快速发展，有利于实体经济，也有利于银行，最终有利于银行利润的长期可持续增长。

信贷将继续促进经济调整结构稳固的住房不炒

另外，在房地产政策方面，《报告》继续强调，房子住的不是炒房定位，而是根据因城措施的基本基本情况，加快建立房地产金融长效管理机制，不把房地产作为短期经济刺激的手段。

中原地产首席分解师张大伟表示，住房不炒也是趋势，大体上，地方基本上下微调政策也是趋势。

中原地产研究中心统计数据显示，2009年2月，受疫情影响，全国房地产政策井喷，当月全国有40多个城市发布了房地产相关政策。 大部分是关于疫情下房地产市场的调控。 40多个城市出台了各种各样的房地产政策，首要集中在公积金政策和土地黄金宽松政策上，还有预售加速政策。 这些措施不是鼓励炒作，而是稳定房地产市场。 疫情下，不能鼓励炒股，但房地产是重要的领域，稳定也很重要。 张大伟是这么说的。

张大伟指出，多出台房地产政策在一定程度上缓解了房地产公司的资金压力，特别是延缓了土地出让金的交付，对许多以前的房地产公司起到了很大的作用。 此外，预售资金监管政策放开，对缓解公司资金压力也起到很大作用。

另外，下一阶段货币信用政策将起到促进经济结构调整的作用，要更好地服务实体经济。 利用定向降准、再贷款、再贴现、宏观审慎判断等多种货币政策工具，诱惑金融机构扩大对小微、民营公司和制造业的信用支持。

事实上，自2月3日上市以来，央行一直在加强对市场资金方面的保护。 此外，2月央行相继下调逆回购利率和中期贷款便利利率，为lpr (最优贷款利率( lpr ) )的下降开辟了空间。 市场人士认为，其次，要进一步畅通货币政策传导机制，切实降低实体经济融资价格，未来通胀涨幅下降，水平下降，利率下降还有空间。

报告指出，下一阶段，要健全基准利率和市场化利率体系，完善lpr传导机制，推进存量浮动利率贷款定价标准的转变，银行积极有序地运用lpr定价思维，坚决打破贷款利率的隐性下限。 并要发挥市场利率定价自律机制的作用，维护公平的定价秩序，严格执行明确的贷款年化利率要求，切实保护金融客户的权益。