快讯：地方债发行放量 抢搭月底“末班车”

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根据wind数据，9月23日至27日本周，湖南等11个地区将发行1610亿9600万元地方债，较上周多发1111亿4900万元，为上周发行量的3.23倍。

专家认为，地方债的大量发行不会导致资金利率明显上升，对债市的冲击有限。 如果已经有报告特别债券项目的地方，预计特别债务增发将逐渐浓厚，仍需关注对债市的影响。

以特别债务为主

根据wind数据，9月23日至27日本周，各地共计划发行1610亿9600万元地方债，其中普通债券309亿4600万元，特殊债券1301亿500万元，专项债务超过八成。

相关发行公告文件显示，湖南、湖北、云南、甘肃、内蒙古、青海、重庆、河北、黑龙江、吉林、贵州等11地本周将发行一定量的地方国债，其中专项债券有土地储备、棚户区改造、收钱公路、铁路建设、贵州等11地

9月以来，本周地方债发行量最高峰，高峰显著。 wind数据显示，上周( 9月16日至20日)，地方债共发行499.47亿元，本周较上周多发1111.49亿元，为上周发行量的3.23倍。 上个月两周发行量依次为43.02亿元、42.38亿元，发行量合计不足100亿元。

4月提出《财政部关于完成地方债发行工作的意见》，目标是9月底前完成全年新债券的发行。 最近召开的国务院常务会议重申，将在今年限度内确保地方政府专项债券在9月底之前全部发行。 经全国人大批准，拟每年增加地方政府债务限额3.08万亿元。 其中，常规债务限额为9300亿元，专项债务限额为2.15万亿元。 财政部数据显示，1-8月，新增债券发行28951亿元，其中常规债券8894亿元，特殊债券20057亿元。 根据这个计划，9月份必须发行追加正常债务406亿元，追加特别债务1443亿元。

对债市的冲击有限

天风证券固收首席分解师孙彬表示，由于地方债大量发行过去资金利率没有明显上升，对债市的冲击有限，央行经常采取配套措施进行对冲。

从货币政策来看，央行近一年降低lpr，进行多次公开市场操作，释放资金超过万亿元，月末资金面仍应维持在合理的充裕范围。

地方债发行对流动性的影响是收款时流动性的提取压力，相对分散。 华创证券固收首席分解师周冠南预测，特别债务发行对流动性和利率的影响总体可控。 虽然地方债供应量和商业银行对国债配置的诉求很高，但债市核心资产诉求总体旺盛，特别债发行提前或难以对国债配置造成较大冲击。 周冠南预测，要在特别债务额或10月前下泻地方，需要关注基础设施恢复高的企业对债市收益率的影响。

全国人大常委会授权国务院从2009年开始，当年新增地方政府债务限额的60%以内，下一年度新增地方政府债务限额。 记者在地方调查时获悉，已有专项债券项目上报，等待批准，大致批准后，即可进入发债准备。

值得一提的是，根据要求，明年追加限额的专项债务不能用于棚改、土储等项目。 这样的项目在目前的专项债务发行中所占的比例仍然很高。