快讯：多机构预测9月金融数据 新增贷款规模或超1.35万亿

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年内第二次全面下跌落地后，9月的主要金融数据如何引起业界的关注？ 根据时间表，新增贷款、社融增量、广义货币( m2 )增速等指标将于国庆假期结束后不久公布，日前多家机构做出了预测。

新贷款预计将超过1.35万亿美元

7月全面下跌的3个金融数据指标8月集体回暖。 其中，受实体信用诉求改善等因素影响，人民币贷款增加1.21万亿元，高于7月的1.06万亿元。

兴业研究宏观小组预测，9月新增人民币贷款为1.37万亿美元，比8月份上涨约1600亿美元。 根据该小组的分析，9月下旬的3个月间，国股、银行股的转录利率上升至股票行同期ncd (同业存款)利率以上，反映出融资的诉求略有改善。

申万宏源团队计划9月追加1.35亿美元。 具体来说，在公司贷款方面，8月份公司中长贷款月新增规模自年初以来扩大，长期融资边际改善，9月新增4200亿，预计比去年同期增加约400亿。 8月公司短贷+票据融资比去年同期减少280亿美元，短期融资压缩情况明显缓和，9月短贷+票据融资预计增加2400亿美元，合计比去年同期减少约440亿美元。 在居民贷款方面，房地产销售预计平稳疲弱，居民短期贷款将受到严格监管，增幅有限。 整体来看，9月份居民信用预计增加约6900亿人，比去年同期减少约650亿人。

新社融规模的概率不会上升

此前8月份社会融资规模增加1.98万亿元，比去年同期多376亿元，比7月份上月增长96%。

兴业研究宏观小组预测，9月份社会融资规模将增加1.54万亿美元，比上个月减少约4400亿美元。 理由:地方专项债务和公司债券净融资额均有所下降，9月或新增融资规模有所上升，但新增公司融资规模呈现下降局面。

申万宏源团队9月新社融2万亿，预计与去年同期基本持平，社融库存增长或小幅回升至10.5%。 该团队将分解，预计9月份公司融资口径内实体新增人民币贷款约1.35万亿美元。 表外融资降幅预计不会明显扩大，9月表外融资3项合计减少1000亿左右，较去年同期减少约1900亿美元。 的地方政府特别债务、公司债务融资共计有望追加约5000亿美元。

根据天风证券的解体，社融最主要的部分是贷款、公司债券、非标准和地方特别债务。 其中银行贷款具有较强的季节性规律，通常年初投入多，年末投入少。 非标准情况下，如果监管力度继续加大，信托最重要的增量(房地产)将受到压制，渠道业务也将被压缩，后4个月信托到期量较大，因此，如果部分房地产信托未到期，信托净融资可能弱于去年同期。 公司信用债净融资与资金利率负相关，货币政策未能再现去年四季度的宽松状态，且到期量总体较高，公司债券融资的大致率较前低。 关于特定债务，不提前发行的话，年内公司融资大概率会持续下降。 如果提前发行，对社融会有一定的基础性作用。

m2增速预判别分支

今年8月，广义货币( m2 )比上年同期增长8.2%，增长率比上月末高0.1个百分点，与去年同期持平。 狭义货币( m1 )比上年同期增长3.4%，增长率比上月末高0.3个百分点，比去年同期低0.5个百分点。

与对新贷款和公司融资增速比较一致的预测不同，机构对9月m2增速的预测有差异。

许多机构认为，随着9月全面下调的实施，后续货币供应量的增长将会反弹。 申万宏源预测，9月m1、m2增速将分别回升至3.6%、8.3%。 民生证券称，9月m1小幅回升，比去年同期增长4%，m2预计小幅回升，至8.3%。

但是，兴业研究宏观小组认为，9月m1日比去年增长了3.4%，与上个月相同。 m2比去年同期增长8.1%，比上个月下降0.1个百分点。 该小组解体分析表明，贷款和社融是货币创造的重要渠道，9月贷款和社融增长率均有可能放缓，对m2增长率造成下行压力。 m1与去年同期相比增速与商社销售额同比密切相关。 最近的商社销售额比上年略有回升，或m1比去年稳定在3.4%左右。