快讯：光伏产业补贴退坡：龙头股半年盈利20亿 也有公司进退两难

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在光伏领域诉求旺盛的驱动下，业内a股上市公司利润持续上升，刺激了光伏概念板技术的上升。

wind数据显示，截至8月29日，今年以来，光伏指数累计上涨23.38%。

8月28日晚，单晶巨头隆基股份有限公司( 601012.sh )发布半年报，报告期内企业实现营业收入141.11亿元，同比增长41.09%。 归属于母公司股东的净利润为20亿1000万元，比去年同期增长53.76%。 实现扣除非归母净利润19.96亿元，比去年同期增长59.15%；

值得一提的是，隆基股票市值8月28日突破千亿大关，成为中国第一家市值突破千亿的光伏公司。

中报出炉，继续扩大生产能力

据第一财经记者统计，截至8月30日，wind光伏领域共有51家公司发表了半年的报纸。 从整体来看，行业多家大公司都有不同幅度的业绩增长。

作为单晶巨头，隆基股份以20.10亿元的净利润占据光伏领域首位，接着是正泰电器( 601877.sh )、通威股份( 600438.sh )。

隆基股份业绩高增长得益于产能扩大和海外市场诉求旺盛。 报告期内，企业实现单晶硅片对外销售21.48亿片，比上年增长183%，自用7.95亿片。 实现单晶模块对外销售的3、3、3,193mw，比上年增长21%。 实现单晶电池对外销售712mw。

隆基海外市场扩张效果显著，组件产品海外销售占有率持续提高，年上半年，隆基海外单晶组件对外销售达到2423gw，比去年同期增长252%，占单晶组件对外销售总量的76%。

据中国光伏领域协会统计，去年上半年中国光伏产品(硅片、电池片、组件)出口总额为106.1亿美元，比去年同期增长31.7%。 其中，组件出口额90亿美元，大幅增加，出口量约36gw，比上年增长近两倍。

面对持续增长的诉求，隆基股份近日宣布计划投资63亿元以扩张产能。 8月28日晚，根据企业公告，通过全资子公司银川隆基光伏科技有限企业和隆基乐叶光伏科技有限企业投资建设项目，分别达成合作意向。 资金来源为自身或自筹资金，预计产后项目累计为企业贡献净利润15.4亿元。

项目是银川全年生产15gw单晶硅棒硅片的项目，总投资额约45.86亿元，预计建设周期为两年。 泰州全年5gw单晶组件项目总投资约17.90亿元，预计建设周期15个月。

频繁的项目投资建设是否会扩张生产能力，给企业的现金流带来压力。 据国金证券研报报道，近年来，隆基股份产能规模迅速扩大、核心业务从硅片向组件扩张等方面，对经营现金流产生了负面影响。 随着组件业务的海外布局逐步完成，海外销售占有率的提高(收款比国内好)。 。

上海一家证券公司的分解师向第一财经表示，结合企业此前计划的产能规划，年底硅片产能达到65gw，产能扩大是必然的。 光伏投资收益率期长，隆基股份两个新项目建设期均为2年左右，合计现金投资可能需要近90亿元。 考虑到企业今年上半年同比增长的经营现金流，目前产能扩张资金压力不大。

报告期内，隆基股份现金流状况有所改善，经营现金净流入达24.3亿元，比去年同期增长108%，同时超过20亿元半年净利润规模。 企业总资产约510亿元，货币资金达到145亿元，资产负债率降至56.54%，为两年来最低值。

高杠杆公司陷入进退两难的境地

业内人士对记者表示，目前，一方面产业链景气持续传导，光伏公司从指控上升中受益。 另一方面，领域补贴逐渐变远，后退信号不确定。

补贴退保加强，随之光伏公司的抢夺增加了杠杆压力。 上述人士补充。

根据中国光伏领域协会等权威机构公布的领域数据，年上半年全球新增装机约47gw，其中海外市场新增装机占总装机量的75%左右。 在国内，国家能源局预测国内全年可建设合并网的设备容量为40-45gw，下半年的设备规模将接近历史最高水平。

另外，今年国家能源局发布了《关于建设年风电光发电项目若干事项的通知》，正式启动平价互联网和国家助学贷款竞价配置工作，领域助学贷款退保信号更加明确。

根据对基准研究报告的分解分析，自年5月以来，政府加快了补贴倒退的节奏。 目前，过渡期过后，所有陆上风力发电将实行相当于燃煤发电的无补助上网价格，实际上太阳能发电项目也将逐步结束补贴的历史。

按照政策，年底前批准的、未开工的光伏项目必须在年底前建成并网，开工的、未建成的光伏项目必须在年底前全部落实并网，原批准文件才能实行高补贴价格。 否则，将被取消补贴，转为平价项目。

而且，面对突然加速的补贴倒退，一些光伏公司依赖电站资产的出售，谋求退出。

据普华永道对公开报道的统计，从531新政到同年9月末的4个月间，光伏发电的交易金额达到了89亿元，超过了过去3年的总和。 直到最近，出售资产的步伐还没有停止。 远景能源(江苏)有限企业剥离9.9万千瓦风力发电所，协鑫(集团)控股公司出售旗下太阳能发电所开发公司协鑫新能源控股有限企业(协鑫新能源)的控制权。

拆船人表示，未能这样完成项目享受最后补贴，项目产能经济效益将直接影响企业业绩，价格周期也相应延长

另外，标普认为，虽然领域较晚，但只以新能源开发为副业的公司还可以后退，但近年来转型为新能源开发的公司目前处于大规模投入周期内，其他业务未提供稳定现金流的公司，杠杆高