快讯：白云山拟分拆医药流通子企业赴港股上市

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白云山( 600332，sh ) 10日晚间公告称，企业董事会审议了授权企业管理层启动分拆子公司到香港联交所上市相关准备工作的议案。 白云山表示，根据企业战术布局需要，为进一步扩大境外融资渠道，加快企业国际化战术实施，企业启动了分拆子公司广州医药有限企业(以下简称医药企业)在香港联交所上市的前期准备工作，为企业管理层论证可行性方案、选择采用中介机构、战术

《每日经济信息》记者表示，目前医药企业是白云山大商业板块(医药流通业务)中从事批发业务的主要子企业之一，也是华南地区医药流通龙头公司，提供药品、生物产品、保健食品、医疗器械等的批发和零售、物流仓储服务 白云山在年底以10.94亿元的对价认购医药企业的30%股份形成控股，目前持有医药企业的80%股份。

计划推进医药企业的资产证券化

决定推进医药企业港股上市，白云山董事会将审议医药企业开展资产证券化业务和增加银行的综合授信额度。

白云山董事会全票同意医药企业开展应收账款资产证券化业务，拟通过兴证证券资产管理有限企业设立应收账款资产支持专项计划，本计划发行的资产支持证券总规模不超过30亿元，使用存量房发行办法，2年内择机分期发行

董事会审议通过医药企业及其子公司向银行申请增加人民币135亿元以下的综合信用额度，借款合同签署的比较有效期至年6月30日。 公告称，医药企业作为商业流通公司，在广州gpo中标后，扩大了药品储备采购。 另外，医药企业正在调整业务结构，提高医院销售的比重，提高运营资金的诉求。

对比上市公司关联分拆计划、融资计划越来越多的新闻，白云山相关人士在《每日经济信息》记者公告中表示。

医药企业去年没有期待纯利润

年，由于医药企业和王老吉大健康纳入白云山合并报告范围，上市公司年营业收入同比上升。 但是，医药企业合并表显示，白云山的借款、资产负债率明显上升。 截至年底，上市公司借款从年末的4280.7万元上升到65.23亿元，白云山表示，这一指标变动是因为医药企业当年纳入企业合并范围。 同样由于医药企业合并，白云山的年末资产负债率从去年同期的31.97%上升到了55.05%。

白云山在年报中指出，医药企业实现全年利润总额4.16亿元，与预测数据相比，完成率为81.58%； 实现净利润3.08亿元，与预测数据相比，完成率为80.5%。 白云山收购医药企业30%股份时的资产判断报告没有达到年利润预测值。 上市公司当时说明，未完工原因受药品招标限价、取消公立医院药品加成、严格控制药费增长、处方限制、医疗保险管理费等因素影响，医药企业药品终端销售增速放缓。 企业还表示，年受2票制全面影响，医药企业商业调整批发业务下降明显，医药企业经营业绩未达到盈利预期。 年，白云山为医药企业做好了1.18亿元商誉减值准备。

白云山10日晚发布资产证券化业务相关详细新闻称，设立专项规划的目的是让医药企业利用应收账款进行棚式资产证券化，将应收账款转化为流动性强的现金资产，充分利用资产存量。 另外，资产证券化作为股权融资、债券融资以外的融资形式，可以成为医药企业现有融资方法的有益补充，有助于扩大其融资渠道，提高医药企业的资金利用效率。

目前白云山打算推进的医药企业港股上市计划正处于起步阶段，最终能否成功还不清楚。 但是正如白云山在公告中所说，更丰富的流动资金、多样化的融资渠道，是当前医药企业所需要的。