快讯：天目药业资本循环“游戏”：屡遭处罚背后谁是最后赢家？

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1993年天目药业戴着杭州首家上市公司中药第一股等多种头衔登陆国内资本市场时，可能没有料到自己未来的命运会如此。

继4月21日，天目药业因涉嫌公开报道违法违规被证监会立案调查后，22日，控股股东所持部分股份被轮候冻结。 年11月5日，除了年4月12日，长城动漫、长城电影相继因涉嫌违反来电违法被证监会立案。 短短半年间，a股长城鼎立的三足全部沦陷。

不死的企业流水的坚定统治者

资料显示，杭州天目山药业股份有限公司前身为杭州天目山药厂，成立于1958年，1993年8月在上海证券交易所上市，是杭州市首家上市企业，生产的铁皮石斛被认定为国家地理标志保护产品，薄荷脑、河车大造胶囊、珍珠明目滴眼液等产品也

2006年，章鹏飞的现代投资受让国资股份，主天目药业。 从2004年开始，宋晓明通过长城国汇等4家合作公司三次挂牌企业，届时章鹏飞持股相继被处置，控制权转让给宋晓明。 年，宋晓明的合伙人杨宗昌将宋晓明送出局，取而代之成为企业的实际统治者。

年，宋晓明又卷土重来，与杨宗昌上演了近十个月的控制权之争。 同年10月，赵锐勇、赵非凡父子长城集团上台，接过杨宗昌所持股份，一举成为企业新的实际控制人。 宋晓明方面也随着资管计划的失效，逐步减持股份，将剩余股份转让给汇隆华泽。 年，汇隆华泽瞄准企业控制权，数次举牌将持股比例扩大至20%，逼近长城集团的24.63%，双方围绕企业控制权展开争夺。

4月3日晚，根据天目药业公告，苏州市中级人民法院5月7日10时至5月8日10时，在阿里巴巴司法拍卖网平台上对企业控股长城集团持有的企业2500万股无限量出售流通股，设立保值增值方法， 拍卖的股份占企业总股份的20.53%，长城集团持有企业股份的82.83%。 此次司法拍卖最终部分或全部成交后，公司控股股东和实质控制人可能再次发生变更。

4月22日晚，天目药业宣布，因在案外提出异议，原定于苏州市中级人民法院举行的上述拍卖目前已被撤回。

第n次立案调查

根据天目药业发布的《中国证券监督管理委员会关于收到调查通知书的公告》，企业因涉嫌违反新闻披露于年4月21日收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证券监督管理委员会决定对企业进行立案调查。

天药业公告

虽然天目药业没有证明要调查具体原因，但外界推测此次调查与控股长城集团掏空上市公司相关资产有关，在市场人士看来，天目药业的涉案是可以预见的。

2006年以后的十余年间，章鹏飞、宋晓明、杨宗昌以及最近证监会立案调查的主人公长城系赵锐勇父子等资本玩家个个站住脚统治人的地位，历代实际统治者平均受到监管部门调查或处罚。

中新经纬记者整理监管新闻时发现，10多年来，天目药业已经被证监会查处5次(包括此次)，4次被处罚决定(其中2次被撤销)。 2007年4月，天目药业接到证监会调查通知，明确天目药业2006年11月至2007年4月为控股股东相关人员提供资金支持累计1.23亿元(后返还)，未按照证券法的相关规定披露。 2009年2月5日，证监会发布行政处罚决定书，对企业罚款40万元，给予章鹏飞、郑智强警告，分30万元、3万元罚款。

2009年4月29日，收到天目药业二度证监会调查通知书，年1月6日收到《行政处罚决定书》和《市场禁止进入决定书》。 年8月31日，企业再次向证监会立案调查，年12月30日，证监会再次下发《行政处罚决定书》，认定企业信用违约，对企业给予警告、罚款处罚。 但是，这两次行政处罚经过行政复议被取消了。

年11月27日，企业再次接到证监会《调查通知书》，明确天目药业存在转让子公司深圳京柏60%的股权。 年度报告有其他虚假记载的上一年度预交费用消耗应收账款坏账准备和库存减值准备，虚增利润178.39万元。

年10月22日，天目药业接到浙江证券监督局的行政处罚决定书，责令天目药业修改违法行为，给予警告，罚款50万元。 对胡新笠、杨宗昌等9名责任干部分别给予警告罚款和警告，罚款20万元、10万元、3万元。 以上罚款共计115万元。

谁尝到了甜头？

随着天眼药业实际控制人进出，被监管处罚，市场上谁会受益？

年11月4日，浙江证监局印发《关于责令杭州天目山药业股份有限公司采取纠正措施的决定》。 经调查，天目药业——年内，对相关人员长城影业违规担保1亿元，并通过旗下子企业为长城集团借款2460万元，通过企业董事会审议和公开发布，获得企业年三季报、年报、年年报、年半年报 浙江证券监督局责令企业改正，不按要求改正的，依法采取进一步措施。 天目药业于今年4月10日宣布，企业前期企业控股股东占用非经营性资金2460万元，企业涉及长城影业违规担保1430万元的诉讼事项。 目前长城集团和长城电影没有处理这些事项。

数据显示，从年到年，天目药业净利润分别为121.72万元、814.16万元、-888.17万元。 年，长城系上市公司仅天目药业实现预利3826.80万元至5326.80万元，仍为2亿多政府征收补偿金的非经常性损益做出贡献，实际扣除非净利润预损2895.20万元至4395.20万元。

在二级市场，天目药业股价近52周来最高21.05元/股，最低10.47元/股。 4月22日收盘价为11.88元/股，比年4月近28元的高价下跌近58%，总市值14.5亿元，二级市场持股人输赢不大。 截至年9月30日，企业股东总数为1.95万户。

上海市东方剑桥律师事务所律师吴立骏在接受中新经纬客户采访时，以实际控制人的身份谎称相关人员暗度陈仓，运输利润掏空上市公司的另一个例证是，天目药业的重大泄漏掩盖了实际情况，回避了来电责任的问题，或者长期隐藏着。

投资者如何索赔？

根据《证券法》以及最高院发布的《关于审理证券市场虚假陈述民事赔偿案件的若干规定》的规定，投资者可以以义务人违反法律规定，进行虚假陈述，蒙受损失为由提出索赔。 可索赔范围包括投资差额、佣金、印花税和利息损失等。

上海国甫律师事务所合伙人薛天鸿律师表示，天目药业的新闻违规披露问题侵犯了中小投资者的权益，目前天目药业已被证监会立案调查，目前已向广大天目药业的投资者展开招募，投资者可以向律师进行投诉登记或预注册。 索赔条件暂定为:从天目药业上市之日起至年4月21日(含当日)购买天目药业股份，年4月22日以后销售或持有天目药业而亏损的投资者，可以参加索赔。

吴立骏律师指出，天目药业被证监会立案调查，年报延期无法履行法定义务的，在4月底前披露，可能承担法律责任。 年4月21日收盘时持有天目药业的投资者，可以向律师提出索赔申请。 投资者在得到赔偿之前无需支付任何费用。 年4月，天目药业曾表示，企业多为证券虚假陈述责任纠纷，经调解双方签订调解协议，天目药业向原告投资者股东支付赔偿金，赔偿比例为原告主张索赔金额的约81%-90%，原告入账后向杭州中院申请解约。