快讯：资金利率小幅走高到期回笼无压力 本周OMO大略率重启

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3月11日，央行公开市场操作未启动，逆回购连续第8个工作日停止。 拆船者认为本周公开市场的到期回收量为零，但考虑到税期、国债发行支付等多种因素的影响，预计流动性将有紧缩的压力。 央行公开市场操作( omo )材料的大致率将在晚些时候恢复。

资金利率小幅上升

央行公告称，目前银行系统流动性总量处于合理充裕水平，3月11日不会展开逆回购操作。 当天没有央行逆回购和mlf到期，实现零投入零敲碎打。 2月28日以来，央行连续8个工作日未开展逆回购操作。

央行的回购操作出乎意料地继续。 一天央行逆回购或mlf到期，不会导致资金回收。 二、从上周晚些时候的情况来看，市场资金面不像月初那样宽松，但呈现平衡宽松的态势，月内到期的资金供给比较充裕。

周一，货币市场资金面仍保持平稳，利率水平小幅上升。 截至收盘，上交所28天内各期限债券回购利率陆续上涨，其中gc001从7bp上涨2.205%，gc007从9bp上涨2.415%。 在银行间市场，dr001从5bp上涨了2.10%，具有代表性的dr007从2bp上涨了近2.32%。

市场人士表示，考虑到本周公开市场没有到期回收压力，税期因素对下半年和下周前半周的流动性供求影响最大，本周前半周的流动性压力有限，因此资金方面暂时不担心。 但货币市场利率持续下降的空间不大，银行间市场代表性的dr007有可能逐渐回到2.5%的一线。

重新启动操作时刻不远

wind数据显示，本周没有央行逆回购期限。 3月16日3270亿元的mlf失效，但由于节假日，顺延到下星期一( 3月18日)实际失效，因此本公开市场的失效恢复量为零。

虽然没有到期的笼子压力，但货币市场流动性预计仍将平息，特别是下周的紧缩压力将增大。 首先，3月税期高峰期临近，公司纳税对短期流动性的干扰逐渐加大。 根据税务部门的通知，3月的第一税种申报纳税期限为3月15日。 根据过去的经验，3月15日及其前后1、2日是税期的高峰期，对流动性的干扰较大。 其次，月中一般也是国债发行密集的时候。 3月地方债发行从上周开始，但wind数据显示，本周地方债计划发行规模超过2000亿元，远远超过上周水平。 需要说明的是，15日是正常准备金提款日，由于存款增加或面临金融机构补充存款，16日3270亿元的mlf到期，央行确定不会延续一季度到期mlf。 最后，从近期央行公告措辞的变化可以看出，目前流动性总量已回归合理充裕水平，较之前的高水平有所下降。

受此影响，市场相关人士预计本周晚些时候央行将以粗略的比例恢复公开市场操作，通过强有力的逆回购操作持续实施流动性投入，对冲诸多因素对流动性的影响。 3月为季度末，金融监管审查的影响不容忽视，但3月也是财政支出自以前传出的大月，月末财政投入可以实现，流动性稳定，月无问题。