快讯：3月份社融增速企稳回升 降准概率下降

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4月12日，中国人民银行公布的数据显示，年3月社会融资规模增长2.86万亿元，比去年同期增长1.28万亿元。 季度社会融资规模增加值累计8.18万亿元，比去年同期多2.34万亿元。 季度人民币贷款增加5.81万亿元，比上年增加9526亿元。 3月，人民币贷款增加1.69万亿元，比去年同期增加5777亿元。 由此可见，3月份社融增量和人民币贷款新增均超出市场预期。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊昨天在接受证券日报记者采访时表示，3月新社融规模为2.86万亿元，比去年同期增长1.28万亿元，环比增长2.16万亿元，超过季节性水平。 一季度社会融资规模增加值累计8.18万亿元，比去年同期多2.34万亿元。 其中对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的76.9%，表明比去年同期低6.1个百分点，受表内资产和地方政府融资增长的影响，宽信贷的政策传导仍在继续，单月数据全年数据不会受到太大干扰。

中国民生银行首席研究员温彬昨天接受《证券日报》记者采访时表示，从结构上看，表内信贷、表外融资、地方政府专项债务投入和发行加快，推动了本月社融规模的扩大。 更加积极的财政政策推进，加快了地方政府特别债务的发行。

温彬表示，3月，人民币贷款新增1.69万亿元，比去年同期增长5777亿元，明显超过市场预期。 从趋势来看，3月份新增人民币贷款一般比2月份有所增加。 新增人民币贷款有一定的季节性恢复因素，但3月份明显高于历史同期。 从结构上看，短期贷款占所有新增贷款的比例有所增加，居民部门贷款占所有新增贷款的比例有所增加。 居民部门和公司部门、短期贷款新增和中长期贷款新增均创历年或近年来3月增量新高，各项数据全面改善推动了人民币贷款的预期以上增长。

章俊表示，由于年末效应，3月份金融机构新增人民币贷款1.69万亿元，比去年同期增长5777亿元，环比增长8042亿元，略高于季节性水平。 一季度人民币贷款增长5.81万亿元，比去年同期增长9526亿元，标志着金融服务实体政策不断推进，边际周转松的货币政策对表内贷款形成了一定的支撑。

温彬表示，从整体来看，社融增速逐渐稳定回升，市场流动性相对充裕，居民部门和公司部门信用得到改善，金融支持实体经济实力增强。 阶段，货币政策仍将保持宽松适度的稳健基调，近期预计准概率下降，但在融资规模量改善的情况下，关注政策传导的流利性和价格的合理性，继续推动实体经济融资价格的下降。