快讯：华大基因发债背后：经营现金流为负 大股东质押9成股权

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现金流为负、股东持续质押股权的华大基因做好了发债准备。 5月21日晚，华大基因表示，为了适应企业战术规划和经营业务快速发展的需要，扩大企业融资渠道，优化现有融资结构，企业计划向合格投资者公开发行人民币10亿元(含10亿元)以下的企业债券。

公告称，此次企业债券面值100元，以票面价格发行。 此次公开发行的公司债券期限不超过5年(含5年)，可以是单一期品种，也可以是多期混合品种。

关于募集资金的原因和用途，华大基因表示，此次公开发行的企业债券募集资金，将扣除发行费用，用于偿还企业债务、补充运营资金、项目投资等法律法规允许的用途等。

年报显示，华大基因年现金流同比下跌93.97%，可以说是暴跌。 年一季度，华大基因现金流同比下跌95.14%。

在集团规模扩大、员工数量增加导致相关支出增加、业务毛利率下降、收入增长导致净利润下滑、现金流负增长等多种背景下，从年至今，华大基因控股股东华大控股频繁质押股权

截至4月25日，华大控股上市公司华大基因股数量为1.48亿股，占企业总股的37.18%。 华大控股累计持股1.35亿股，占其持股企业90.99%，占企业总股本的33.83%。

虽然现金流急剧下降，扩大了9成规模，但增收没有增益

事实上，华大的上市公司华大基因现金流正在下降。

年报显示，全年华大基因经营活动产生的现金流量净额仍为3.28亿元，年现金流量降至2.46亿元，年降至2.26亿元，后调整为2.43亿元，年企业现金流量1468.73万元。

即使到了今年，这种状况也没有好转。 年一季度报告显示，华大基因经营活动现金流量净额为-2.97亿元，同比减少95.14%。

现金流量下跌的背景有:华大基因工资、奖金、应纳税等的增加、因产量增加而导致的原材料采购增加、所购商品支付现金同比增加。

随着生产规模的扩大，年华大基因设备投入增加，拟安装设备增加，固定资产增长47.04%，建设工程增长489.78%。 随着销售规模的增大，相应的外包平台服务增加，押金和保证金增加，原材料和产品增加，企业应收票据和应收账款、预付账、其他应收账款、库存分别为52.72%、66.79%、115.24%、74.56%

尽管生产规模和销售规模在扩大，华大基因却赚不到钱。

从年到年，华大基因企业购买商品，接受劳务支付的现金从5.91亿元增加到7.61亿元，增加到10.50亿元。 但是，随着产量的增加，华大基因的营业收入水涨船高，但净利润同比下跌，增收不增，手上的钱少了。

年，华大基因实现营业收入25.36亿元，同比增长21.04%，但归母净利润3.86亿元，归母扣除非净利润3.09亿元，分别同比减少2.88%和3.36%。

毛利率持续降低大股东质押的九成股权

在增收不增利的背景下，华大基因的毛利率在下降。

华大基因的销售模式分为直销和代理商，比较不同的产品类型，销售模式的重点度也不同，对于多个集团的大数据服务和合成业务，企业首要使用的是直销模式。 对于临床应用开发类服务，企业首要实施直销和代理模式。

年，企业直销收入15.58亿元，毛利率52.12%，代理收入5.28亿元，毛利率70.86%，但年，直销和代理收入均有增长，毛利率分别降至51.70%和68.09%。

从领域来看，基因组学应用领域毛利率连续两年下降，年均下降1.56个百分点，而年中，该领域多项大数据服务和合成业务毛利率下降13.57个百分点。

而且，华大基因员工方面的支出日益上升。

在员工方面，从年到年，华大基因支付给员工的现金从4.08亿元增加到5.04亿元，增加到6.13亿元。

从员工人数来看，华大基因全年员工人数整体增长，年母公司在职人数387人，在职人数共计2846人，年母公司在职人数571人，在职人数共计3150人。

在集团规模扩大、员工数量增加导致相关支出增加、业务毛利率下降、收入增加导致净利润下降、现金流下降等多个背景下，从年至今，华大基因控股股东华大控股频繁质押股权。

年1月3日，华大控股将持有的上市企业8922.72万股抵押给深圳邮政银华大生命产业股投资母基金(有限合伙) 1月7日持有的上市企业3180万股抵押给深圳市建银启明投资管理有限企业1月30日，深圳市建银启明投资管理有限企业的上市企业股份3180万股。

年4月1日，华大控股集团将其质押给深圳邮政银华大生命产业股投资母基金(有限合伙)上市企业股1346.15万股，将其持有的上市企业133万股重新质押给中国银行股份有限公司深圳东部分行。 4月23日，华大控股将持有的上市公司144万股贷款给深圳市中小微型公司重新担保有限企业。

截至4月25日，华大控股上市公司华大基因股数量为1.48亿股，占企业总股的37.18%。 华大控股累计持股1.35亿股，占其持股企业90.99%，占企业总股本的33.83%。