快讯：三季度经济料逐渐企稳 调控政策仍需加码

本篇文章1748字，读完约4分钟

快半年了。 许多接受中国证券报记者采访的专家认为，中国经济可以保持稳定中的高速增长，财政、货币政策仍需加息，通过央行或降息准方式释放流动性。

经济有望稳定

交通银行首席经济学家连平表示，预计上半年gdp增长率约为6.3%。 其中，净出口对经济增长贡献材料狭窄房地产投资保持高增长，基础设施投资因专项债务快速发行而回升，二季度投资较一季度稳定。

展望下半年，中国银行发表的《中国经济金融展望报告(年三季度)》预测，中国经济将在第三季度趋于稳定。 一方面，贸易环境仍存在较大的不确定性，世界经济大致率减速，第一经济货币政策开始转变，另一方面，国内需要解决地方政府的债务风险、中小银行的信用风险和流动性风险、中小民营企业的债务风险等，但随着六稳定政策的加速实施，经济企业的稳定

连平认为，在投资方面，固定资产投资目前的累计增长率为5.6%，到年底的增长率可能只下降到5.5%。 这可能会导致房地产投资下降到7%-8%的水平，所以制造业投资能否转暖还需要注意。 基础设施投资略有回升，但在结构杠杆化背景下增长不大。

中国的支出增速预计将缓慢回升，全年社会支出品零售总额增长率预计将达到8.5%。 工银国际首席经济学家程实表示，一个是高性价比的中级企业品牌，特别是实现进口替代的国产企业品牌，有望迎来快速增长。 二是新基础设施建设的力量有望重新完善低线城市、乡镇地区的费用基础设施，开通新零售的县域经济渗透渠道，拉动农村费用。 三、加快城乡公共服务均等化，可以激活县域经济医疗、服务、教育等服务费用升级的诉求，文体娱乐、旅游、教育、饮食、家政服务、医疗美容等费用大类增加动能。

面对冲击，中国仍能保持稳定中的高速增长。 中国人民大学教授于泽表示，中国经济具有良好的韧性，具有足以抵御短期各种波动的长期增长基础，具有改革开放红利，建立了稳健的宏观调控体系。

下降概率变大

许多专家认为，下半年经济仍依赖政策工具箱雕塑，在稳定增长、防范风险、短期政策和长期快速发展之间取得平衡。 财政、货币政策还需要符号。

在财政方面，上半年，积极财政政策继续发力，许多减税减费政策相继出现。 下半年，中国财政科学研究院院长刘尚希建议，应该防止减税减费政策在执行中打折。 减税减费政策效果的发挥取决于地方合作。 地方财政压力增大，非应税收入可能成为缓解地方财政压力的途径，成为公司的负担。

此外，刘尚希认为，地方结合实际创新融资方法，以充分利用资产的方式融资并不杠杆化。 国有资本收益是公有制条件下重要的财政收入来源，可以混合所有制改革，其效果不亚于减税降费。

关于货币政策，北京大学经济政策研究所副所长颜色认为，货币政策需要加号，但短期内基准利率下降的可能性很低。 5月央行对服务县域农商行公布了较低的存款准备金率，分为三次操作，第三次操作将于7月结束，综合考虑外部经济环境和市场流动性状况，7月央行可能再次下调基准。

中国银行国际金融研究所所长陈卫东表示，全球范围内开始出现降息潮，中国货币政策的操作空间更大。 但是，降息只是货币政策工具箱的一种选择，即使调整其他工具，如存款准备金率，也能达到降低价值成本、增加流动性的目的，并不一定要通过降息来实现。

支撑资本市场

拆船者表示，下半年经济基本面企业稳定，支撑着资本市场。

前海开源基金首席经济学家杨德龙预计，在政策正面的基础上，下半年投资、支出好转，经济一旦企业稳定回升，将对股市形成重要支撑。 从周边市场来看，联邦储备系统将在6月份的会议上释放降息预期，欧洲央行也确定有可能通过降息和债券回购等手段刺激经济增长，世界央行有可能迎来降息潮。 通常，在世界央行降息初期，资本市场，特别是新兴市场表现更好。

海通证券首席经济学家姜超表示，中国经济已从投资拉动型转向费用拉动型。 去杠杆和减税政策的结合，为资本市场的快速发展提供了良好的经济环境，这次有望在成本高昂的中国股市中成长时间缓慢的牛。 另一方面，杠杆率降低了货币增速，长时间降低了利率中枢，提高了金融资产的估值。 举债有望抑制投资增速，消除产能，这是周期领域的长期优势，未来周期领域领导者的资本支出压力下降，其利润反而有望改善。 另一方面，减税提高了居民的收入和费用，也改善了公司的利润，费用领域有望长时间改善。