快讯：央行部署下半年八项要点从业 一再实施稳健货币政策排首位

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过去一周，许多重要会议决定了下半年的工作。 继全国银行领域金融机构信用结构调整优化座谈会、中共中央政治局会议、国务院常务会议召开后，央行于8月2日召开了下半年的业务电视会议，确定了下半年的8项重要业务。

央行年下半年的电视会议认为，年上半年，央行在以下事业中取得了积极效果:一是稳健的货币政策适度紧张，加强事前调整微调和逆周期调控。 二是金融对民营微型公司的支持力度持续加大三是化解重大金融风险取得积极效果四是重点行业体制机制改革进一步深化五是金融对外开放效果持续提高六是金融服务和管理水平

会议提出了下半年的八大要点工作，涉及货币政策、化解重大金融风险、金融供给侧结构改革、金融对外开放、金融科技等方面。

货币政策第一。 会议指出，要反复实施稳健的货币政策，保持适度宽松，及时进行微调。 充分利用多种货币政策工具，适时适度进行逆周期调节，合理充裕地维持流动性，使广义货币供应量和社会融资规模增长率与名义gdp增长率一致。

二是货币政策对实体经济的传导。 会议指出，要加强政策协调配合，加快货币政策向实体经济的传导机制，进一步激发市场微观主体的活力。 坚持不懈地着力改善中小企业金融服务从业人员，深化民营和中小企业金融服务综合改革，实现中小企业贷款户数增加、贷款投入扩大、贷款价格适度下降，支持高质量民营企业扩大债券融资规模。 加大金融扶贫和农村振兴金融服务政策的执行力度，促进优质、可持续的扶贫实现。

第三，要坚决防范化解重大金融风险的攻坚战。 根据化解重大风险攻坚战三年行动方案的部署和要求，认真贯彻执行。 安全处理和化解各类风险风险，维护系统性金融风险不发生的基础，最大限度地保护广大人民群众的合法权益。 要在稳步增长的基础上防范风险，打开大门、堵上后门，在保持高压态势和严峻局面的同时，鼓励小型、特色金融机构依法开展业务。 多次建房不是为了炒房而定位，而是实行房地产长效管理机制，遵循因城措施的基本概况，继续加强房地产市场资金管理。

(4)发挥牵引力，进一步深化金融供给侧结构改革。 继续深化利率市场化改革，比较有效地促进公司实际融资价格的下降。 健全宏观审慎的管理框架和判断体系。 加强中央与地方金融监管协调，完善地方金融监管体制机制。 加强金融业立法顶层设计。

五是扩大金融对外开放。 继续放宽市场准入，稳步推进人民币资本项目开放，扩大人民币跨境录用。

六是不断提高金融服务和管理工作水平。 切实做好金融业综合统计、支付机构监管、新闻互联网安全、新版人民币发行、国库监管、征信服务、个人征信新闻保护、反洗钱监管、金融费用权益保护等各方面工作人员。

七是为势利导迅速发展金融科技，加强跟踪调查，积极迎接新的挑战。 加快我国法定数字货币( dc/ep )的研发步伐，跟踪研究国内外虚拟货币的快速发展趋势，继续加强网络金融风险整治。

八是继续加强央行政策推广解读。 及时应对社会关注，完善多层次专家咨询制度，稳定和引导市场预期。

- -政策解读

货币政策与前期一致

专家:有降级的可能性，但大致率是定向降级

和年一样，央行年下半年积分业务的第一位依然是货币政策。 会议货币政策的调整也与最近多次会议和监管的表现一致。

下半年反复实施稳健货币政策、保持缓存适度、及时调整微调、合理保持流动性等要求与7月30日召开的中共中央政治局会议对货币政策的提法一致。 适时进行逆周期调节，诱导广义货币( m2 )供应量和社会融资规模增长率与名义gdp增长率相一致的提法，与6月下旬央行货币政策委员会召开的年二季度会议、7月19日央行发布的《中国区域金融运行报告()》相一致。

业内人士表示，在当前经济下行压力较大的情况下，适当增加一些货币政策的逆周期调节，可以保证与名义gdp增长率基本一致。 苏宁金融研究院研究员陶金宏观不久前在接受新京报记者采访时表示，国内经济正处于下行周期的后半段，相对宽松的货币政策持续了很久。 进入年，经济处于触底阶段，逆周期调节的必要性越来越高。

宽松货币环境下，上半年社融增速回升，进入反复见底阶段。 尽管低于去年同期，但公司融资增速仍高于名义gdp个百分点以上。 这是因为目前的信用环境明显宽松。 陶金拆解分析表明，m2与社融一样，逐渐符合名义gdp增速，并长时间维持平稳水平。 m2在一定程度上反映了未来经济的购买力，预计下半年至今年年底需求将逐渐回升，经济企业的稳定概率将提高。 长期以来，我国处于信贷宽松的较长周期，但这一周期有可能在今年年底、明年年初经济企业稳定结束。

在上周国内密集的会议过程中，国际市场上有值得关注的事情，联邦储备系统时隔10年再次降息，国内对我国央行是否降息的讨论再次升温。 对此，央行货币政策司司长孙国峰表示，下一阶段人民银行将实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济金融形势变化，根据我国经济形势、价格变化及时进行事前调整微调，合理充裕市场流动性，合理稳定利率水平。

中泰证券首席经济学家李迅雷上周向新京报记者强调，合理确保流动性是合理的。 目前首要处理的是防范金融风险的发生，中小企业融资高等问题。 将来有降级的可能性，但大致率还是会趋向降级。

关于中小企业金融服务业务，央行还安排在了2日下半年的视频会议上。 会议建议，加强政策协调配合，加快货币政策向实体经济的传导机制，进一步激发市场微观主体的活力。 坚持不懈地着力改善中小企业金融服务从业人员，深化民营和中小企业金融服务综合改革，实现中小企业贷款户数增加、贷款投入扩大、贷款价格适度下降，支持高质量民营企业扩大债券融资规模。 加大金融扶贫和农村振兴金融服务政策的执行力度，促进优质、可持续的扶贫实现。

7月31日，为改善小微和民营公司融资环境，央行决定增加小再融资额500亿元，重点支持中小银行扩大对小微、民营公司的融资投入，发挥精准滴灌作用，降低社会融资价格。 此次加息后，全国小再贷款额为3695亿元。

星期三多次重复不炒住宅

专家:政策出台的频率和力度有可能加强

在8月2日下半年的电视会议上，央行再次提出，再利用房屋不是为了炒作而定位，而是要落实房地产长期监管机制，从因城措施的基本上来说，继续加强房地产市场的资金监管。 这一要求被置于解决重大金融风险的坚决攻坚战，这也是一周内第三次重大会议重申了炒房的定位。

7月29日，在全国中银领域金融机构信贷结构调整优化座谈会上，央行曾表示，要合理调控房地产贷款投入，加强经济社会快速发展的着力点行业和薄弱环节的信贷支持，在房地产领域占有信贷资源仍然很多，中小企业、先进制造业、科技创新公司、现代服务业。

更高级的政治局会议也多次提出，建房不是为了炒作而定位，而是实行房地产长效管理机制，不把房地产作为短期经济刺激的手段。

中原地产首席分解师张大伟表示，在4月19日和7月30日的政治局会议上，他连续两次提到房屋炒房，并确定房地产调控将继续收紧。 在市场出现小阳春、部分地区出现波动的情况下，连续提及无住房炒房，将打击炒房，但有利于市场稳定。

今年以来，住房建设部多次对部分房价、地价波动幅度较大的城市发出警告。 诸葛房数据研究中心拆师国仕英表示，“在确定住房不炒的定位的同时，首次强调不要将房地产作为短期刺激经济的手段，表明了中央政府遏制房价上涨，确保房地产稳定健康快速发展的决心。 这也有可能使地方政府在房地产政策选择上更加谨慎，对市场波动更加敏感，政策出台的频率和力度得到加强。

加快法定数字货币的开发

专家:必须正视数字货币对以前流传下来的金融体系的影响

央行在年下半年的电视会议上表示，将加快我国法定数字货币( dc/ep )的研发步伐，跟踪研究国内外虚拟货币的快速发展趋势，继续加强网络金融风险整治。

在7月8日举行的数字金融开放研究计划启动仪式和第一届学术研讨会上，中国人民银行研究局局长王信表示，国务院已正式批准央行数字货币研发，目前央行正在组织市场机构从事相应业务。

近日，脸书在发布libra数字货币项目白皮书后，引起了各国金融监管层对数字货币监管的关注。 libra是facebook推出的加密数字货币项目，目的是建立货币和提供数十亿人服务的金融基础设施。 但是libra没有落地，美国监管层面临数据安全性等问题，因此暂时搁置。

央行最近频繁表示将加快数字货币的开发。 多位专家对此表示支持，并向新京报记者表示，在libra出现和加密数字货币迅速发展的今天，应增强危机感，正视数字货币对以前流传的金融体系的冲击，建立合理的风险规避机制。

央行确定下半年的8个百分点

实施稳健的货币政策，保持缓存适度，适时适度进行逆周期调节。

加快货币政策向实体经济的传导机制，实现中小企业贷款户数增加、扩大贷款投入、贷款价格适度下降，支持高质量民营企业扩大债券融资规模。

化解重大金融风险，守住不发生系统性金融风险的基础，在稳定增长的基础上防范风险，打开大门，堵上后门，继续加强房地产市场资金管理。

深化金融供给侧结构性改革，比较有效地促进公司实际融资价格下降，加强金融业立法顶层设计。

扩大金融对外开放，继续放松市场准入，稳步推进人民币资本项目开放，扩大人民币跨境录用。

提高金融服务和管理水平，在金融业综合统计、支付机构监管、新闻互联网安全、新版人民币发行、国库监管、征信服务和个人征信新闻保护、反洗钱监管、金融资费权益保护等方面扎实工作

快速发展金融科技，加快我国法定数字货币( dc/ep )研发步伐，跟踪研究国内外虚拟货币的快速发展趋势，继续加强网络金融风险整治。

加强对央行政策推广的解读，稳定和引导市场预期。