快讯：低仓位+大幅落后业绩比较基准 蜂巢卓睿混合折射中小基金企业快速发展困境

本篇文章1995字，读完约5分钟

在中国网财经8月15日(记者张明江)震荡市，新成立的基金企业权益类资产陷入苦战。 蜂巢卓和混合自年初成立以来，由于仓位较低，错过了一季度的行情，但二季度后股市下跌，基金净利润随着市场下跌，基金净利润大幅落后于业绩比较基准和同类基金的平均水平，份额也大幅减少。 蜂巢卓和混合的现状也折射出了新成立的基金企业和中小基金企业权益类资产的快速发展困境。

蜂巢卓和混合大幅落后业绩比较基准同类基金排名垫底

根据花顺ifind数据，蜂巢和混合成立于年1月30日，那时股市处于持续上涨的行情，但蜂巢和混合a/c两种份额自成立以来，网线一直平滑，一季度涨幅不大。 二季度以来，股市继续震荡触底，蜂巢桌和混合模数两类份额净利润下跌，长时间落后于业绩比较基准和同类基金平均水平。

蜂巢卓和混合c成立以来的纯趋势

据蜂巢卓和混合一季报报道，蜂巢卓和混合模数的2种份额均落后于业绩比较基准的8%以上，2季度的2种份额和业绩比较基准相差不大，但2种份额无一例外都严重落后于偏股混合型基金的平均业绩。

进入8月，股市受周边市场影响，振幅加大，蜂巢卓和混合净利润下跌，同类基金排名垫底。

数据显示，截至8月13日，最近3个月蜂巢卓和混合c最近3个月累计下跌6.29%，2649只同类基金排名第2622位，低位10%，净利润0.9719元，自成立以来累计下跌2.81%，年化收益率为-5.20。 蜂巢卓和混合a最近3个月累计下跌6.11%，业绩在同类基金中也排在后10%。

蜂巢卓和混合c业绩排行榜(截至8月13日)

另外，数据显示，蜂巢卓和混合前两个季度的股票仓库与其他偏股混合型基金相比，远远低于同类基金的平均水平。

季报数据显示，一季度蜂巢卓和混合股市为10.53%，二季度股市为10.28%，远低于同类基金平均仓位。 该基金一季度前十大重仓股资本比例平均，均在0.10%至0.15%之间，其持有金额占资本比例最多的为两个债券，均在4%至5%之间。 第二季度该基金持仓情况与第一季度相似，持仓情况变化不大。

数据显示，一季度末蜂巢和混合尚未报销，因此该基金的份额没有减少。 但是，截至第二季度末，该基金的份额从设立之初的4.32亿部锐减到1.28亿部，份额超过了70%。

一位基金研究员表示，在该基金公告中，没有看到机构持有的份额超过20%的情况，但预计该基金在基金获得偿还后，可能会获得巨额净偿还。 因为这个基金仓库一直不贵。 由于仓位不高，该基金错过了第一季度和4月股市的暴涨行情。

此外，该基金2份季报显示，该基金一季度银行存款和结汇准备金占40.17%，回购金融资产占39.71%，截至一季度末，该基金有近8成资产为流动资金，权益类资产和债券资产占资本比例合计不到2成。 在二季度末，该基金银行存款和结汇准备金所占比例降至2.89%，回购金融资产所占比例仍在39%以上，但规模大幅减少，可见大部分流向支持回购。

中小规模企业的困境需要解决

据公开新闻报道，蜂巢基金是自然人持股的基金企业，企业第一股东唐煌持股60.40%，第二股东廖新昌持股20.00%，蜂巢基金也是第九大自然人持股的基金企业。

据公开消息，唐煌和廖新昌此前分别在广发银行金融市场部和广发银行资产管理部工作，这样新成立的基金企业在机构业务上更具资源特点，蜂巢卓和混合超过4亿部的首次募集份额和规模达到36亿元的蜂巢将新增鑫纯债

蜂巢基金成立之初，在招聘市场买马，扩充人员队伍。 但是，从去年7月1日开始工作的社长王志伟于今年3月11日辞职。 工作时间只有9个月。 另外，目前蜂巢基金在基金经理廖新昌、伍舟宏、李海涛三位基金经理任职年限均不到1年，1月30日任职廖新昌、伍舟宏基金经理任职年限均为0.54年，从7月17日开始任职的李海涛基金经理任职年限仅为0.08年。

根据花顺ifind数据，伍舟宏曾达到5家，蜂巢基金是第六家为此工作的企业，在多家证券公司的物料管理、私募基金担任投资经理。 企业第二大股东廖新昌亲自操刀管理蜂巢卓和柔软、蜂巢添加鑫纯债、蜂巢添加纯债三大基金，但在此之前担任广发银行金融市场部副总经理、资产管理部副总经理，同样没有基金经理的任职经验。 李海涛曾任广发银行金融市场部债券交易员、华福证券固定收益部副总经理、交易主管，此前也没有基金经理的工作经验。

相对较弱的投研实力不仅是蜂巢基金一个企业的缺陷，大部分中小基金企业和新成立的基金企业都面临着投研实力较弱的考验。 一家企业的声誉和市场认可度需要明星基金经理、一个或多个明星产品，这是这类基金企业所缺少的。

另外，虽然错过了年初的暴涨行情，震荡市中的偏股型基金更难创造高业绩，但基金管理者如果长期落后于业绩比较基准、同类基金的平均水平，基金将会受到份额持续缩小的苦果。 震荡市需要业绩出众、长时间优秀、优秀的投资、管理人才，新设立基金束手无策，只能在寒冬中生存。