快讯：新规将满周年 银行、信托、券商转型路线图渐清晰

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新规明确了满周年银行、信托、证券公司的变革路线图，使百万亿市场的竞争白热化

管理新规的靴子落地满周年了，银行、信托、基金等机构在这一年明确了变革的路线图，百万级市场也逐渐出现了新图。

《经济参考报》记者通过采访多家金融机构的资本经理发现，转型一方面确实会冲击相关机构资本管理工作的收入和利润增长，另一方面，多家机构也以打破苟且为核心，加大各种利润波动纯型产品的发行力度，进行一系列业务结构和模式的调整。 随着多家银行理财子公司的入局，未来大理财的竞争格局将越来越激烈。 业内专家表示，大资管市场竞争日益激烈，大机构进一步抢夺市场份额和客户，没有投研能力的中小银行考虑退出资管市场。

由于资源管理新规在去通道、去杠杆、打破挤兑、嵌套、限制资金流动等方面做出了严格规定，资源管理领域开始压缩水分，通道类业务被大量压缩。 这是因为在过去的一年里，各机构资源管理工作的规模和收入普遍减少。

以市场上各大银行的理财业务为例，非保本理财产品存量22.04万亿元，比年22.2万亿元的规模变化不大。 但年报显示，银行理财业务收入普遍下跌，大流行中，工行全年理财业务收入比去年同期减少18.62%，建设理财业务收入比去年同期减少44.55%，股份制银行平安银行理财手续费收入减少60%。 数据显示，年末，全国68家信托企业受托资产减少至22.7万亿元，比年末减少13.5%。 证券领域年末受托管理资金总额为14.11万亿元，比去年同期减少18.25%。 随着证券公司资本管理规模的下跌，证券公司理财净利润也出现下跌，全年理财业务净利润同比减少11.35%。

收入、规模都是领域转型短期必然经历的阵痛，大部分金融机构都在这阵痛中谋求业务转型。 另一方面，以打破货币兑换为中心，各机构加大了收益变动的净利润型产品的发行力度。 以银行理财为例，根据普益基准向《经济参考报》记者提供的数据，近一年来，收益波动产品发行量迅速增长，本理财产品压缩明显。 年4月至年3月为注意年度，全市场收益波动产品发行量比去年同期增长318.89%，保本理财产品发行量比去年同期减少38.79%。

过去银行主要发行预期收益型产品，产品发行后基本上要等到投资到期，中间也不管理产品。 但是，浮动收益产品的净利润随时会发生变动，产品估值也可能面临风险，相关各方必须随时监控，与投资者进行信息表达。 目前，银行资管部门接近基金企业，整体员工节奏更快，对人员专业能力要求也更高。 我们已经适应了这个变化和调整。 一位股份制银行资管部门的人说。

建设银行资产负债管理部社长刘方根在建设领域的成绩会上表示，目前建设银行已经采取了多种措施，积极应对资本管理新出现的一些变化，提高向纯型、标准化转型、资产管理工作期限错配的合作度，预计年将取得显著成效，实现恢复性增长

另一方面，根据监管要求，各机构正在进行一系列产品结构和业务模式的调整。 以信托为例，信托产品投资金额门槛下降，机构也开始推出力度较低的门槛信托产品。 证券公司的资本管理工作向积极管理转型已成为领域的趋势。 虽然整体规模在缩小，但年报显示，在积极治理规模方面，招商证券、方正证券、光大证券、中信建投证券、海通证券等多家证券公司实现了正增长，其中招商证券的积极资本监管规模同比上升81.86%，且招商证券的资本监管呈市场热

值得注意的是，作为新型商业银行投资的非银行金融机构，理财子公司已成为多家商业银行布局理财业务的重要线索。 截至18日，33家银行公告宣布将开始设立资产管理子公司。 这包括国有大行6家、股票行9家、城商行16家、农商行2家。 其中，部分筹建批准的国有大行已经基本具备向监管部门提出开业申请的条件。 业内人士认为，产品准入、销售流通和投资管理等部分与公募基金和资金信托计划站在同一起跑线上，除了银行固有的渠道特征和信用特征外，理财子公司也将成为市场上理财领域的重要参与者。

华夏银行相关负责人向《经济参考报》记者表示，理财子公司的设立将深刻影响我国理财领域和金融业的结构。 未来，银行资管业务分化加剧，领域集中度进一步提高，以前流传下来的理财业务规模较大的银行在基建、企业品牌、销售渠道、投资能力方面仍有较大特点，理财规模较小的银行资管业务将选择精品化快速发展的道路。

普益标准研究员于康表示，银行资管转型将导致资管市场全面混战，各资管机构必须寻找自身定位，发挥自身特点才能高速发展。 资本监管新规落地，大资本监管领域进入统一监管时代，资本监管市场竞争加剧，无投资能力的中小银行已经考虑退出资本监管市场，市场上剩余的银行将与其他资本监管机构争夺客户，面临来自银行和其他资本监管机构的全面压力，