快讯：货币政策发力疏通传导机制 结构性工具是“主菜”

本篇文章1218字，读完约3分钟

主持人左永刚:今年以来，货币政策结构放松，促进资金流向实体经济，财政政策加大减税减少的劳动力程度，对中小企业实行普遍税收减免政策等，并且各部门出台了具体措施，进一步降低中小企业融资价格，对金融实体经济 目前货币政策、财政政策、降低融资价格等政策已经形成了支持中小企业快速发展的力量。

本报见习记者刘伟杰

今年以来，我国加大了确定支持中小企业实施的货币政策力度，《证券日报》记者整理发现，在定向降准、银行信用监管考核等方面有相关政策。

今年1月，中国人民银行1月4日下调金融机构存款准备金率1个百分点，整体释放资金约8000亿小时，较有效地增加了中小企业的贷款资金来源。 1月23日，中国人民银行将开展2575亿元定向中期贷款便利操作( tmlf )，以降低中小企业融资信用价格。

2月25日，银保监会发布《关于加强金融服务民营公司业务的通知》。 3月13日，银保监会发布《关于年进一步提高中小公司金融服务质量成效的通知》，对大银行提出更高的定量要求，总体上普惠型中小公司贷款余额比年初增加30%以上，目标是比上一期两个增长调控的要求加强

总体而言，央行货币政策多次大水泛滥，防范金融风险基础。 中国人民大学国际货币研究所研究员曹胜熙昨天在接受《证券日报》记者采访时表示，与依靠外汇占款和存款准备金率投币相比，目前央行的货币政策工具箱较为丰富，除总量政策外，还可以发行结构性政策，营造有利于中小企业融资的货币金融环境。

曹胜熙认为，目前中国宏观经济金融环境不支持全面降级这一普遍宽松的货币政策。 因为这种货币政策的操作主要以结构性政策为中心。

今年货币政策的主线是进行逆周期调节，首要运用结构性货币政策调节工具。 民生银行研究院研究员郭晓蓓对《证券日报》记者表示，目前货币政策的首要困境不是流动性紧张，而是货币政策的传导机制比较缺乏有效性，资金难以流向实体经济。

近日，央行表示，急需建立对中小银行实施低存款准备金率的政策框架，而苏宁金融研究院研究员陶金昨日对《证券日报》记者表示，为适应金融供给侧结构性改革的要求，根本目标还是中小企业融资难、 为处理融资贵问题，是进一步降低中小企业融资价格，稳定市场预期，增强中小企业等微观经济主体的信心，这是当前货币政策调控工作的着力点。

湘财证券研究所宏观研究员盘宇章昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，尽快建立对中小银行实施较低存款准备金率的政策框架，有助于中小银行以较低的价格向中小企业提供融资支持。

陶金表示，这样的框架意味着建立相关金融机构对中小企业信用的长效机制，是统一标准下的定向政策，不定期评估部分银行对实体经济贷款的比例，而是配合相应的评估和反馈机制 另外，现在降级的空间也受到限制。

展望二季度，郭晓蓓表示，考虑到中小企业等重要行业的融资难题尚未得到根本处理，央行将通过结构性放松促进资金流向实体经济，未来将使用mlf、tmlf等货币政策工具支持信贷投放，通过考核激励机制，