快讯：来3000亿再贴现和常备借贷便利！央行精准直接支持中小银行流动性

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监管层经常对比中小银行的流动性问题发声，发出积极的信号。

6月14日，央行决定增加再贴现额2000亿元、常备贷款便利额1000亿元，加强中小银行流动性支持，充分保持中小银行流动性。

央行表示，中小银行可以采用合格债券、同业存款单、票据等作为质押物，向人民银行申请流动性支持。

此次再折价2000亿元，常备贷款便利1000亿元的增长，可以更稳定市场预期和信心，金融机构的选择也将更大。 民生银行首席研究员温彬对第一财经记者说。

一些机构的流动性将受到考验

受贸易摩擦和包商银行的事情影响，最近资本市场的情绪受到了一定的影响。 金融市场流动性分化明显，一些金融机构流动性受到压力。

受个别银行被侵占的影响，近期银行间市场流动性波动，部分中小银行在市场融资受到一定影响，存在一定的流动性压力。 交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健说。

针对6月14日央行新增再贴现额2000亿元、常备贷款便利额1000亿元，鄂永健认为，这将加大中小银行流动性支持，提高中小银行流动性获取性，稳定市场信心，稳定利率波动，未来银行间市场整体稳定

温彬也向第一财经记者表示，前期个别银行托管对市场信心略有影响。 这是因为对中小金融机构的流动性有些担心。

中信证券固收首席分析师明确表示，在多种因素的作用下，中小银行流动性和市场情绪方面受到一定影响，加之6月存款到期较大，央行通过结构化工具支持中小银行流动性是非常合理的政策，也有助于货币市场的平稳运行。

在央行、银保监会等监管机构采取一系列措施提出稳定预期后，目前取得了明显成效，金融机构在同业存款发放中恢复常态水平。

例如，为缓解中小银行流动性问题，日前在金融委员会办公室召开会议，央行表示将运用多种货币政策工具，合理充裕地维持金融市场流动性，为中小银行提供定向流动性支持。

据业内人士分析，此前央行比较中小行流动性问题实施了多项措施，但依赖同业债务的中小银行和非银机构资金解体仍不容易，其背后是资金传导链受阻。 央行投入的流动性积累在大行和股票行手中，一些中小银行在同业债务和资本补充的双重压力下，仍存在流动性难题。

温彬认为，迄今为止，mlf (中期贷款便利性)投入越来越多的是一些大型金融机构，但此次再贴现等工具可比性强、期限、灵活性更高，适合中小金融机构流动性管理。

mlf+omo组合升温

6月，omo (公开市场操作) 5300亿元逆回购和6630亿元mlf到期，合计到期规模为1.19万亿元。 但是，央行6月2日表示，对6月的流动性压力制定了预案。

6月2日，央行相关人士在回答记者提问时表示，央行将于6月对影响流动性的各类因素做好全面估算和充分准备，根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和中期贷款便利操作，6月17日对第二批中小银行实施较低存款准备金率政策，

这次央行选择的工具非常合适。 比起降级，再贴现和常备贷款的便利性对中小银行的支持更直接，作用效果更强，更迅速。 工具上市后，中小银行流动性压力明显缓解，相信季末流动性也将保持平稳状态。 明明想的。

其次，央行用什么方法释放流动性？ 降级还有空间吗？ 许多专家认为，通过继续mlf、omo等方法，很可能稳定短期流动性。

据第一财经记者统计，进入6月份以来，央行累计释放了9850亿元的流动性。 在持续的资金投入下，流动性总量基本平稳，整体放心。 从6月10日开始，连续5个工作日开展公开市场逆回购操作。

根据国盛证券研究报告的分析，6月央行的大致率将增加公开市场的投入，预计6月的下跌准会短期下降。

国盛证券认为，鉴于短期流动性冲击较大，6月迎来资金方面的年度大考，央行仍有可能在窗口指导中小行购买同业存款和次级债，并利用omo和tmlf (定向中期贷款便利性)等组合释放流动性。

温彬对记者说，中长期来看，方向有可能下降。 但从6月份来看，mlf大量失效，又是半年末考核时期，存在着季节压力。 必须综合考虑一点因素，在国际因素方面，全球14家央行宣布降息。 国内因素中，通货膨胀压力大，食品价格涨幅大。 因此，短期内，全面下降不是主要选择，而应该通过继续mlf、omo等方法，稳定短期内的流动性。

但是，从今后长期来看，国盛证券的分解也有可能降低准利率。 因为一旦联邦储备系统降息通道打开，世界央行降息环境重叠，我国政策宽松的空间就会变大。