快讯：商业银行获券商牌照？专家：有利直接融资 但要隔离风险

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人民网北京7月2日电(记者王宇鹏)证监会关于计划向商业银行发放证券公司牌照的坊间传闻，引起证监会的观察。

近日，证监会发言人对此表示，快速发展优质投资银行是推动和扩大直接融资的重要手段。 关于如何推进，有很多路径选择，目前正在研究中。 无论采用哪种方法，都不会对现有领域的结构造成很大的冲击。

对此，不少专家也向人民网记者分析，推进综合化经营有助于改善融资结构，快速发展直接融资，推动资本市场进一步快速发展。 但是，也需要注意风险防范，不要让资本市场风险传播到银行系统中。

扩大直接融资优化融资结构

投资者和融资者为了在资本市场这个枢纽平台上完成资源配置，依赖专业团队提供服务，而投资银行是提供这种专业服务的主力军。 中国人民大学教授、金融证券研究所联合所长赵锡军做了如下发言。

中央财经大学金融学院教授郭田勇认为，中国金融业银行强、投行弱的结构有待改善。 目前资本市场结构上间接融资占主导地位，直接融资相对不足，这也是我国金融体系的短板，其原因是大型投资银行不足。 巩固实力，是快速发展资本市场的重要推手。

赵锡军认为，优质、有竞争力的投资银行可以提高资本市场资源配置的效率，促进资本市场健康快速发展。 快速发展多层次的资本市场体系，可以培养优质、快速发展的创新能力，投资于科技研发，对产业转型升级起到积极的支撑作用，以金融服务实体化实体经济。

银行综合化经营必须适应变革的需要

证监会去年表示正在研究执行国九条(《关于进一步促进资本市场健康快速发展的若干意见》)的相关要求。 在现有法律框架下，证券期货业务牌照管理制度，以及商业银行等其他金融机构基于风险隔离申请证券期货业务牌照相关制度和配套安排，相关研究正在进行中，必须履行必要手续。

国家金融与快速发展实验室副主任曾表示，在宏观层面上，银行综合化经营有助于促进我国金融机构优化，为资本市场快速发展创造条件。 从微观层面来看，综合化的快速发展是银行自身转型的需要，在利率市场化的背景下间接融资的空间越来越小，开拓投资、承销、管理等非利率收入业务，有利于盈利能力的提高。

郭田勇说，银行综合化经营是变革和创新，商业银行领域的业务和投资银行领域的业务联动，使服务顾客的功能和手段更加多样化。

银行作为新的进入者，会对现有的证券公司产生竞争压力吗？ 郭田勇认为，这可能给现有中小证券公司带来压力，建议探索双重途径。 一个是银行直接设立证券公司的子公司，另一个是银行收购并吸收现有的中小证券公司，进行增资。

曾经认为，银行的综合化经营并不渴望市场，而是与现有证券公司共同快速发展，成为资本市场的有益补充。

辅助措施必须跟进风险的传播

如何不让资本市场风险传播到银行系统？

根据《商业银行法》第四十三条的规定，商业银行不得在中华人民共和国境内从事信托投资和证券经营业务，不得投资非自用房地产，也不得投资非银行金融机构和公司。 但是，国家另有规定的除外。

郭田勇认为，综合经营是大势所趋，银行要获得证券公司牌照，就必须根据金融业快速发展现状适度调整商业银行法，打通银行与证券之间的经营障碍，对风险防范进行前瞻性的拆解与研究。 银行可以发放贷款，进行投资，必须注意金融风险在银行和证券之间相互感染的风险。 即使要写《商业银行法》，也必须重点考虑如何改变、如何隔离风险。

曾经说过，不将资本市场风险传播到银行系统，影响金融系统的稳定，就需要为综合化经营建立与之相适应的监管结构，构建高效及时的监管能力。