快讯：猪价油价推升 多机构预测4月CPI小幅回升至2.5%左右

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多家机构预计，受猪价油价上涨和增值税减税套利影响，4月物价略有回升，cpi将比去年同期增长2.5%左右。

交通银行金融研究中心首席经济学家连平认为，4月份cpi同比涨幅在2.2%-2.6%左右，取中位数为2.4%，涨幅有可能比上个月持续小幅回升。

申万宏源宏高级分解师秦泰也在4月份cpi或小幅上升至2.4%。 据秦泰拆解分析，在食品价格方面，高频猪肉价格4月上涨4.1%，再次强于往年同期。 在交通工具用燃料方面，3月份的石油价格环比上升支撑着4月份产品的石油价格环比上升，但仍比去年低。 在工业产品方面，增值税结构性减税落地降低了工业产品的含税价格，从4月开始对cpi形成比较明显的牵引力。 另外，由于长假的交通、旅游诉求、恢复，服务价格的环比和极限都在上升。

据估算，通过此次增值税率调整，在cpi篮子中，理论上降价空间最大的是服装类商品，部分服务类项目没有降价空间。 从整体上看，此次增值税率下调对各类价格的影响，理论上最大跌幅的中位数水平约为1.2个百分点。 海通证券首席宏观债券分解师姜超说。

第二季度的通货膨胀有可能进一步上升，有些机构认为4月份的cpi从去年的2.5%恢复到了2.6%。 猪肉支持食品的价格增长率有望明显回升，4月份cpi较去年同期上升至2.6%左右。 中信建投证券宏观固收首席分析师黄文涛估计，4月份cpi猪肉价格较去年同期大幅上涨，cpi同比增长拉动率上涨近0.3个百分点。

兴业证券分析师汪涵也预计，4月cpi将恢复到去年同期的6%左右。

值得一提的是，市场上对于未来猪肉价格上涨和全面通货膨胀的担忧，连平认为疫情导致的供给减少最终会传到价格端，但如果没有其他因素的配合，猪肉单独产品的涨价可能会全面通货膨胀，猪肉价格上涨并不会全部传到cpi 猪肉在cpi篮子中的权重逐年下降，已经从年的3.5%下降到年的2.35%左右。

牛羊鸡肉对猪肉具有替代性，同时大中型生猪养殖公司在利润回升的环境下，或加大补货栏，可能在一定程度上缓解生猪价格对通胀的快速上涨威胁。 华泰证券研究员李超也说了。

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