快讯：电池业务拟分拆上市 动力电池巨头天能的资本局

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在港股上市的中国新能源动力电池龙头公司天能动力计划的资本局有些浮出水面，其拆分电池业务回归a股的计划也有更详细的蓝图。

天能动力于6月24日公布拟上市分割天能电池的具体文件，分割企业上市1.17亿股以下新股，为分割企业a股上市完成后总股本的10%以上。 4天后的6月28日，天能动力发布公告称，天能电池出资4家投资者，其中有2家国资背景的投资机构和资本市场知名的涌金连出没。 此次引入战术投资后，天能电池的估值约为109.5亿元。

作为分拆的标的企业，天能电池年报显示，其收益和净利润同比增长，资产负债率也同期上升。 卓创情报分析师表示，天能电池要分解为a，或转型为锂电池，资金将成为主要目标。

电池的分割业务将返回a发售，此外还列举了卡的超威电池。

天能源动力国际有限企业(简称天能源动力)创立于1986年，现已成长为中国新能源动力电池领域的龙头公司。 2007年，天能动力在香港主板上市，被誉为中国动力电池第一股。

年11月，天能动力宣布，董事会正在考虑拆分天能电池集团有限企业(以下称天能电池)，并提出向a股独立上市的可能性。 据了解，天能电池成立于2003年，主要从事电池(包括铅酸电池、锂电池及其他新能源电池)的研发、生产、销售及相关服务，天能电池大部分工厂位于浙江省长兴县。

天能动力6月24日在公告中表示，由于公众持有的要约股份不超过提议上市a股的后天能电池已发行股本的12%，预计天能动力持有的天能电池间接权益将达到50%以上，天能电池仍是天能动力的间接非全资附属企业。

天能动力方面，分拆天能电池a股上市资金不超过人民币35.88亿元，部分资金用于绿色智能制造技改项目、高能锂电池组及pack项目、新能源综合研发测试中心、分拆企业的补充运营资金等 分期上市完成后，天能动力也将成为天能电池的最终控股股东。

根据天能动力公告，没有对a股上市提出申请。 根据所列上市时间表，今年7月报告浙江证券监督局指导，计划今年12月前向证监会提交a股ipo申请，并于年12月前完成a股上市。

新京报记者观察到，除分割上市计划外，天能动力资本运作频繁。

工商资料新闻报道，今年1月，天能源动力独资的浙江天能源公司管理有限企业长兴成立。 三个月后，企业更名为天能控股有限企业(以下简称天能控股)。 到了6月，天能控股公司增加了投资总额，现有注册资本18.2亿元人民币，天能集团创始人、董事局主席张天任担任该企业法定代表人和执行董事兼总经理。

再往前，天能动力在年底突然挂牌，同样位于长兴的电池巨头超威。

那年12月28日，天能动力公告称，集团累计认购超威动力股5668万股，约占超威发行股的5.12%。 不到两个月的去年2月13日，天能动力公告称，企业从去年3月1日至去年2月12日购入约1.214亿股超威股份，至公告日持股约占超威发行股份的10.08%。 这意味着天能动力将通过连续挂牌，成为超威的主要股东之一。

日能电池事业有着单一的风险，要么上市，要么变革锂电池

今年2月，天能电池从原来的天能电池集团有限企业更名为天能电池集团股份有限公司，公司类型改为股份制。 这是在a股上市的必要条件之一。

据天能电池在上海证券交易所发布的年报显示，报告期内天能电池营业收入351亿元，同比增长25.75%。 利润总额15.92亿元，归属于母公司股东的净利润12.69亿元，比去年同期增长6.29%。 经营活动产生的现金流净额为25.08亿元，比上年略有减少。 截止到年末，天能电池总资产156.42亿元，总负债112.09亿元，资产负债率为71.66%，比上年上升8个百分点以上。

年报显示，铅酸电池业务占天能电池年收益的85.70%，年占有率达88.70%。

天能电池在年报中提到业务的单一风险，表明电动自行车铅动力电池的收入占企业总收入的大部分，如果产品结构单一，电动自行车或铅动力电池市场波动，可能会对企业的整体经营收入产生较大的影响。

中证鹏元根据天能电池企业债务年度跟踪信用评级报告显示，天能电池锂电池产品年收入5.56亿元，去年同期为12.25亿元。 锂电池产品的毛利率从去年的3.20%上升到了10.13%。 报告显示，天能电池锂电池产品收入规模明显下降，主要原因是新能源汽车公司受补贴退保影响退保缓慢，锂电池销售额收缩。

报告显示，目前天能电池的锂电池产能利用程度通常整体经营效益正常，下游新能源汽车公司回收缓慢，存在一定的放贷风险。

卓创信息分解师朱铭哲告诉记者，在电动自行车新国标实施的大背景下，天能电池拆解上市背后改用锂电池的态势是领域的热点。

4月15日开始实施的《电动自行车安全技术规范》要求电动自行车整车质量(包括电池)上限为55公斤。 朱铭哲说，整车减重的直接手段之一是用锂电池代替铅酸电池。 现在，对于铅酸电池收益占8成以上的天能电池来说，向锂电池转移成为了需要考虑的事件。

锂电池作为高科技领域，开始生产需要大量的资金支持。 朱铭哲认为，天能电池将分批上市，资金将成为主要目标。

对天能电池来说，是电动自行车市场上的积累和动力锂电池的机会。 朱铭哲表示，电动自行车行业是天能电池的优势，具有终端和经销商渠道的特点和品牌曝光度。 目前电动自行车使用的锂电池行业还没有得到很多关注和投入，天能电池有望及时转型，与时间竞争。

引进战术投资者、国资和涌金系出没

6月28日，天能动力公告称，天能电池同意发行和4家战术投资者认购天能电池共1430万股新股，占天能电池经扩股的1.67%。

投资者包括三峡睿源创新创业股权投资基金(天津)合作公司(有限合作)、上海祥禾涌原股权投资合作公司(有限合作)、西藏暄昱公司管理有限企业、长兴兴能股权投资合作公司(有限合作)。

公告显示，战术投资认购的几个事项认购价为每股天能电池股份12.80元，投放后估值约109.5亿元。

据新京报记者咨询，上述4家投资者中有2家有国资背景。

公告称，三峡涡轮和源头的主要股东为中国长江三峡集团有限企业(以下简称三峡集团)，后者主要从事电力生产和运营、新能源开发和运营等业务，控制着国资委。 据天能动力介绍，三峡集团和天能电池为类似产业，相互存在业务关联性和业务合作潜力。

工商资料显示，三峡睿源成立于年9月，年报公布的6家对外投资公司散布在新能源、光伏、锂电池、电动汽车行业。

另一个国资背景投资者是长兴兴能股权投资合作公司(有限合作)，其主要股东是浙江长兴金融控股集团有限企业，后者是兴县财政局管理的金融控股集团。 据天能动力介绍，长兴兴与长兴有着密切联系的互联网有着雄厚的资源，有助于天能电池的稳定增长和长远的快速发展。

另外，神秘资本族系的涌金系也出现在了天能电池投资者名单上。

投资者中，祥禾涌原主要股东为涌金实业(集团)有限企业(以下称涌金集团)，后者为集中于金融服务产业的综合型控股集团，自有资产超过300亿元，管理资产规模约4000亿元。

涌金系现任掌门人是前任掌门魏东的遗孀陈金霞，2008年魏东意外去世后，继承了涉及金融、药品、高科技等多个领域的资本大系涌金系。 去年2月初，涌金系投资4.46亿元的股票上市公司凯利泰成为第一大股东，再次引起市场关注。

根据《胡润女公司家榜》，陈金霞的财富上升了16%至290亿元，比去年从第三位上升到第九位。 祥禾涌原的合伙人也有陈金霞的名字，出资5亿元，持股比例为28.5551%。

另一位投资者是西藏暄，是硅谷天堂资产管理集团股份有限公司(以下简称硅谷天堂)的全资附属企业，后者是中国著名的综合性资产管理投资集团。 根据天能动力，在硅谷天堂的投资也证明了天能电池的价值得到了认可。

据硅谷天堂官网消息，是以并购整合专业服务见长的中国领先的综合理财集团。 但是，过去一年硅谷天堂业绩不佳，年报显示其营业收入为4.97亿元，同比减少41.13%。 归属于上市公司股东的净利润为-3.74亿元，去年同期为3.58亿元。

天能动力在公告中表示，战术投资有助于在天能电池的快速发展和业务运营中引入外部监管措施，改善天能电池的公司治理结构，确保天能动力和股东的整体利益。