快讯：价钱高企利润波动加大 焦化公司管理风险诉求激增

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高企业利润波动会增大焦化公司的管理风险诉求

2003年，一吨焦炭的价格在300~400元之间，一年上涨到600元左右。 目前，吨焦炭价格达到1000元以上。 由于价格的迅速上涨，焦炭公司的投入风险也在提高。 北京旭阳化工有限企业副总经理王柏秋说。

面对高企业价格和利润的大幅波动，许多实体公司利用场外期权、基础差贸易等新模式的新工具，管理公司风险的诉求急剧增加。

公司利用期待市管理风险

大商所社长王凤海表示，近年来，影响焦炭价格运行的不明确、不稳定性因素明显增加，焦炭现货价格波动加大，公司稳定经营面临巨大挑战，利用期货市场管理风险的诉求不断加剧。

年1~7月，大型商品房焦炭期货日均交易量和日均持仓量分别达到24.21万手和18.84万手，同比增长11.24%和19.77%，焦炭期货市场发展迅速成熟。

实体公司要想很好地使用金融衍生品，首先必须对衍生品有充分的理解和认知。 衍生品是基础资产依赖价值变动的契约，衍生品存在和快速发展的初衷是为实体公司的风险管理服务。 大商所产业拓展部副社长李华氏这样说道。

基于大商所价格的基础差价模型逐渐应用于钢铁、煤炭现货贸易中。 通过更多的公司参与期货市场管理价格波动风险，期货功能将得到充分发挥。

在服务产业公司个性化风险管理诉求方面，大型企业推出的商品交换业务共开展27项业务，累计成交名义本金近3亿元。 在焦炭期货的基础上开发了8个商品指数，为产业公司、机构顾客提供了多样化的风险管理和资产配置服务。

展开多样化的派生工具

值得注意的是，近年来，大型商社丰富了衍生工具服务实体经济的新模式，开展了场外期权服务产业试点，年开展了基础差贸易试点，年开始了商品交换业务。

其中，异地期权是一种有利于企业管理风险、保存盈利权利、个性化程度高的保险产品。

证券时报记者表示，江苏伟天化工计划于年10月19日销售1万吨焦炭，担心焦炭价格下跌会对销售收入造成不良影响。 因为这笔消费121.8万元买入了以j1901合同为标的、执行价为2471元/吨的欧式下跌期权。 由于到期时的j1901合同价格只有2270元/吨，公司获得201万元赔偿金，扣除权利金后仍有79.2万元净利润，为公司长期销售提供了价格保护。

基差贸易是期货市场服务实体经济的另一种新模式。

例如，河钢集团与海明集团于年8月29日签订焦炭采购协议，河钢集团承诺以焦炭1901合同价+150元/吨的价格向海明集团购买焦炭，定价权在河钢集团方面。 截止到年11月14日，1901合同价格为1330元/吨，焦炭现货价格为1580元/吨。 基础差扩大到250元/吨。 此时，河钢选择现货价格，实际购买价格为1480元/吨( 1330元+150元)，比当天直接从现货市场购买焦炭节约了100元。

另外，商品交换也是服务实体公司可以使用的商业模式。