快讯：A股“芯片一哥”发话 美国出口管制影响可控

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芯片股上演过山车行情，这家大企业的四季报会发出什么信号？

中芯国际11日晚公布了第三季度报告，单季度收入更是达到历史新高76.38亿元(根据中国公司会计准则，下同)，同比增长31.7%。 单季度净利润比去年同期增长105.54%，达到16.94亿元。

值得注意的是，受出口管制的影响，中芯国际下调了年度资本支出计划。 今年的资本支出计划从约457亿元( 67亿美元)修至约402亿元( 59亿美元)，主要是由于美国的出口限制，一些机台的出货期延长或不明确，导致一些机台的到达延误。 迄今为止，企业已两次将资本支出上调至67亿美元。

美方出口管制的影响可以控制

企业年收入预计增长24%-26%，年毛利率目标高于去年。 中芯国际首席财务官高永岗说。 公司预计第四季度的盈利周期比将减少10%-12%。

中芯联合国首席执行官赵海军和梁孟松表示，“成熟应用平台的诉求一如既往地强烈，电源管理、射频信号解决、指纹识别、图像信号解决相关收入增长显著。 先进技术应用多样，第一代先进技术成品率达到行业批量生产水平，第二代进入少量样机。 企业生产能力稳步扩张，生产能力利用率保持在高位。

另外，年的外部形势很多，复杂多样。 中芯国际作为代理公司，面向国内外多元化客户，自成立以来严格遵守经营地法律，合法遵守经营。 企业与供应商、顾客及相关机构保持积极的信息表达，全面判断美国出口管制对企业生产和运营的影响。 目前企业运营正常，短期内出口管制对企业有一定的影响，但影响可以控制。 企业将继续跟进此事并持续判断其影响。

在生产能力方面，换算成8英寸，中芯国际第三季度月生产能力为51.02万枚，比上年增长14.9%。 季度产能利用率为97.8%，比上年上升0.8个百分点。

资料来源:企业公告

中芯国际先进工艺路线( 28nm以下)的业务收入占有率进一步提高。 企业三季度先进工序收入达到14.6%，环比提高5.5个百分点，比上年提高10.3个百分点。

资料来源:企业公告

产业景气怎么样？ 头部制造商这样说

从一些大头晶片代工厂最近的表现来看，第四季度产业景气度将保持高位运行。

台湾层叠电路制造公司首席执行官魏哲家在第三季度业绩证明会上表示，进入第四季度，通过5g高端智能手机的发布和HPC ( HPC )相关应用的推进，对行业领先的5nm技术的强烈诉求将支持企业持续增长。 受疫情影响，数字化进程加快，诉求于5g和hpc相同的产品。 在库存方面，预计供应链将继续努力确保供应安全，为新的5g高端智能手机上市做准备，无晶圆厂客户的整体库存将超过季节性水平。

联合华电子联席总裁王石认为，进入第四季度，将从电子与计算相关的应用上推动晶片出货量的增长。 另外，由于5g智能手机、iot设备和其他费用产品提高了芯片的诉求，晶片的价格也在上涨。

华虹半导体总裁兼执行董事唐均君对三季度业绩进行了评价，表示:“虽然全球疫情尚未完全控制，但半导体产业景气度逐渐提高，特别是在国内，全球变暖尤为明显，持续释放终端诉求。 8英寸的产能利用率继续旺盛，三个8英寸工厂第三季度的产能利用率都超过100%的12英寸生产力利用率也大幅提高。

值得一提的是，台湾积体电路制造今年第三季度的资本支出计划达到140亿5千万美元，年预算为170亿美元，今年的资本支出可以满足之后几年的诉求。

是涨还是跌，市场分歧很大

本周以来，芯片股上演过山车的势头于11月9日全屏上涨停止，11日全屏下跌。 内地芯片制造龙头中芯国际也不例外，企业今天在a股、H股都下跌了7%以上。

国盛证券的郑震湘团队认为，在过去三年中，半导体板块首次出现板块业绩走股价之前，市场情绪对板块产生了较大影响。 目前，三个拐点基本明确，基本面、期望、机构持仓均有较大预期差距。

方正证券科技集团首席陈杭认为，压抑因素逐渐解除，半导体周期呈上升趋势。 例如，在板块大幅调整、评价切换之后，具备性价比。 科学创板解禁+产业资本减持+大基金减持洪峰已经过去，去年三季度启动的这个轮半导体长周期还在进行中。

但大买方周一( 11月9日)因半导体集体暴涨持有不同意见，认为短期行情无法持续。 另一方面，市场情绪高涨是拜登当选美国下届总统的预期，市场认为对半导体的限制有可能放缓，但这没有实质性证据。 个人并不那么乐观，所以我认为只是短期的感情修复。

另一方面，半导体板块整体的评价值过高，位于非常高的位置。 在整体流动性宽松、预期不强的情况下，这样高评价的品种，还是有一定风险的。

:李若愚亚文辉