快讯：科创板第四日成交近300亿 25只个股中仅2只下跌

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科创板第四天成交的近300亿25股中只有2股下跌

上涨股强劲，25只股票中只有2只下跌。 业内人士表示，要警惕投机资金制造震荡的收益，普通投资者不得增加

经历了第一天爆炸性上涨、第二天回调、第三天回升上涨的科创板，在第四个交易日也几乎全线红火。 7月25日，科技创板前25只股票中，只有福光股份和乐鑫科技下跌，天准科技涨幅15%。 当天，科创板交易活跃，全天成交额约292亿元。 从换手率来看，个股比较活跃，沃尔德换手率为70.33%，另外福光股份、天宜上佳、光峰科技等7只个股换手率均超过50%。

7月26日是科创板前25只股票不设涨幅限制的最后一个交易日，有业内人士认为，当天可能有资金交易，股票有更大的分化，但幅度不大。 从24日最高15%的股票涨幅来看，涨幅在下周执行的20%的限制范围内。 业内人士还警告称，投机资金过后，应警惕市政府制造广泛震荡以赚取差价利润，普通投资者决不可增加。

仅2股下跌，换手率回升

7月25日，科创板股继续强势，25股中23股上涨，天准科技、容百科技、天宜上佳涨幅超过10%，天准科技涨幅第一，约上涨15%。 当天只有福光股份有限公司和乐鑫科技浮出了绿色。

迄今为止的三个交易日，市场行情变化较大。 上市第一天，25只股票平均涨幅达到139.55%，最低涨幅也在80%以上。 第二天，只有4只股票上涨，最高涨幅仅为14.24%，21只股票有不同程度的下跌。 第三天再次上升，但涨幅比第一天大幅下降，平均涨幅为11.39%。

从25日的交易额来看，25家企业合计成交金额超过290亿元，比上一个交易日增长近三成。 当天开盘仅40多分钟，整体成交量迅速突破100亿元，比前一天早了45分钟。 下午开盘后，成交量突破200亿。 截至收盘价，11只股票成交量超过10亿元，中国通号仍居首位，成交额达到37.27亿元。

换手率方面，25只股票在第4个交易日的平均换手率约为46%，较第3天的38.3%的平均换手率有所上升。 沃尔德的换手率为70.33%，福光股份有限公司、天宜上佳、光峰科技等7只股票的换手率都超过了50%。 第一天，25只股票的换手率平均为78%，第二天的平均换手率为36.5%。

科创板市场企业稳定，接近投资机构的人告诉记者，因为能退出的第一天就退出了很多，前两天波动很大，不想退出的人走行情，随军退出了市。

7月26日是科创板前25只股票不设涨幅限制的最后一个交易日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新预计26日可能有资金交易。 因为很多游资参与了科创板投资。 与目前的上浮和游资推进相关，26日的股票有可能出现更多分化。

北京大学经济学院金融系教授吕随启认为，游资没有那么大的能力，需要芯片和资金量。 此外，监管层希望市场稳定，如果没有交易，过度操作不会影响市场。 如果26日有交易，商家有可能反向操作。

从下周开始，25只股票每天将面临20%的涨幅限制。 董登新在不排除投机资金的情况下，通过制造大范围的震荡来获取差额利润。 例如，他表示，在低位收取筹码，提高高位出货，需要普通投资者注意绝对不要涨价，风险很大。

专家:科创板后备公司必须扩大

7月25日的换手率上升，业内人士认为这表明资金正在不断进入。 董登新认为，目前为了加快科创板的发展，只有25只股票容易形成供需平衡的炒作。 上海证券交易所和证监会将加快这方面的工作，使挂牌公司的数量达到一定的均衡程度，至少达到1，200家公司的规模，这场炒作可能自然会结束。

我们的科创板上市资源还不够，应该保持足量的来源，供科创板筛选，这也是科创板做大、能否顺利稳定的因素。 美国纳斯达克能成为世界上最大的创业板，最重要的因素是上市资源、后备公司来自世界。 这并不是监管层过分苛求，而是多次要求包容和开放注册制。 只要真正的科学公司达到了ipo的门槛，就应该给他们机会。 董登新说。

吕随启认为，科创板市场必须稳定，交易规律明确，供求新闻交换充分，市场价格合理，在这种情况下市场不大跌至关重要。 到了200家，市场资金量可能不足，流动性可能不足。

值得一提的是，7月24日，上海证券交易所官网显示，诺康达中止了科创板上市申请，3家公司至此停止上市申请。 据中证网报道，7月25日，在诺康达的媒体交流会上，诺康达方面表示，现场审计是推荐机构的审计，不是企业的审计，但由于害怕影响企业，诺康达为了长期发展，选择撤回资料。 目前，上海证券交易所还没有给出意见。

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科创板融券的金额约占两融比例的4成

根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》第13条，科创板股票从上市第一天起就可以作为融资融券的标的。 东方财富choice数据显示，7月24日科创板25股融资融券余额达到27.75亿元，其中融资余额16.41亿元，融券余额11.34亿元。

融券金额占两融的比例约达40%，这与a股主板长时间融资占两融9成以上有很大不同。 董登新认为，这是一个好征兆，总体来说融券机会较大，券商可能对融券业务不是特别感兴趣，对融资业务的诉求越来越多，从这个角度看，应该防止券商出现偏差。 他先提出，如果能在科创板恢复t+0周转交易机制，将比融资融券有更好的反向对冲作用，可能有助于股价的合理性和均衡。

关于融券机制，吕随启也说如果实施t+0会更好。 他分解说，在t+0机制下，如果机构要拉升股价，市场上就会有很多散户融券出售，相反将机构放在里面。 如果机构压低股价，散户可以融资买入，抄机构的底。 这个时候，机关和大公司都很难操作市场了。

与上述投资机构相近的人也表示，融资融券的目的是不走势而做空单边，其特征是融券标的标准下降，融券规模也放开。

19家科创板公司发表中报，2家公司亏损

截至7月25日，首批25家科创板上市公司中，有19家上市公司公布了年上半年业绩报告，另有6家公布了上半年业绩预告。

公布半年业绩的19家企业中，17家有不同程度的增长，主要增长原因为主要营业收入增长、毛利率保持高水平、规模效应、政府补助等。 航天宏图和铂力特两家企业扭亏为盈，新光电业绩下降。

对此，董登新认为，科创板公司的投资价值评估不是以前传入a股市场的标准，必须淡化盈利指标，用能反映科创公司特征的指标来评估价值，如盈利规模、盈利增长速度、研发投入比重、市场估值等。

目前科创企业的估值很高，这是一个值得警惕的风险，一旦市场下行，科创板就会出现新的风险。 因为网上的询价已经市场化了。 如果这些公司高开高走，下一网下询价重心将大幅上升，可能会大幅压缩二级市场的操作空间。 如果二级市场大跌，许多网上买家可能会放弃支付，从而导致新股发行失败。 董登新说。