快讯：证监会谈创业板改革:增量存量同步推进 探路全市场注册制

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人民网北京8月21日电(记者李彤)经过最近4个月的努力，创业板改革和试点注册制的各项事业已经做好准备。 8月24日，创业板注册制的第一家公司上市。

8月21日，证监会相关负责人就近期市场在意的问题表示，创业板改革和试点注册制的规则体系、技术体系、市场组织、考核注册等各项准备工作已经完成。 改革后的创业板第一服务成长型创新创业公司，支持先前传承的产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

创业板改革和试点注册制的特色是什么？

注册制改革是这场资本市场改革的龙头，证监会相关负责人表示，创业板改革以实行股票发行注册制为主线，在充分借鉴科创板改革经验的同时，体现了创业板库存+增量改革的优势。

负责人表示，审计登记以新闻披露为主。 推进新闻公开质量的提高，审查讯问，促进新闻公开，提高发行人新闻公开的真实性和透明度，推动投资者自主进行价值评估，真正把选择权交给市场。

预计机制的进程将更加公开和透明。 实施日照考核，考核过程值得期待。 决定各环节的考核期限，使公司能够预估从申请到考核、登记、上市的进度，有望充分公开考核规则、披露规则，实现受理、咨询、审议结果的全部公开，确保考核运行的严格规范。

再融资、合并重组同时实行登记制。 截至6月29日，96家公司的再融资、3家公司的合并重组申请已移至深交所进行审查。

在今年的创业板改革中首次同时推进增量和库存市场改革，为全市场注册制改革探索路径，积累经验。 该负责人表示，证监会将立即总结判断科创板、创业板的试点经验，统一研究制定其他板块推行注册制的方案，为全市场注册制改革做准备，逐步稳步实现注册制改革目标。

你如何看待创业板改革和投行制度的差异化安排？

证监会表示，创业板改革借鉴科创板的有益经验，优化了试点推荐机构的相关子企业和投资制度。

据介绍，在投主体、资金来源、投渠道、投比例、投股锁定期等方面，与科技创板总体一致。 不同的是，对投对方和非营利公司、特殊股权结构公司、红色采购公司、高发价格公司实行投融资制度，其他公司不实行。

第一，创业板是一个存量市场，已经有比较多的投资者群体和长期形成的估值体系，普通公司和投资的必要性被认为很小。 证监会表示，非营利公司、特殊股权结构公司、红筹公司对创业板是新生事物，在商业模式、经营方式、股权结构等方面的潜在风险与普通公司有很大不同，高价发行公司的投资风险也很大，通过投资，更好地履行保荐机构的职责

目前，创业板试点注册制的前18家公司完成了询价和采购。 18家公司的发行市盈率在19.1倍至59.7倍之间，平均值为39.3倍，中位数为37.9倍，整体符合市场预期。

一、证监会将继续关注投行制度的实施情况，指导交易所及时做出判断，必要时适当调整完善。 并进一步加强保荐、定价、承销案件的事后监管，督促证券企业建立健全合规风控制度，认真查处违法行为。 负责人说。

创业板如何严格实行退市制度？

提高上市企业的质量，确保市场的出口和进口顺利也很重要。 证监会表示，创业板改革充分借鉴科创板改革经验，全面优化和严格实施退市制度，形成了进驻、优胜劣汰的良性循环机制，着力提高上市公司的质量。

简化退市流程，取消暂停上市和恢复上市，对拟退市的公司直接停止上市，优化大幅压缩退市时间的退市标准，引入扣除非经常性损益后的净利润和营业收入组合指标、市值、规范运营等退市指标，单连续亏损等退市指标。 然后，设立退市风险预警制度，强化风险提示。

考虑到创业板的存量企业和投资者众多，为了保证改革的顺利过渡，为存量企业适用新的退市制度作出了过渡期安排。 上述负责人表示，基本上以年度为第一个财政年度，适用新的财务类退市指标。 但是，在新规公布前，触及原退市标准暂停上市公司，或者年报触及原标准暂停上市，终止上市公司，继续适用原标准暂停、恢复或上市。

如何进一步挤压发行人、中介机构的责任？

今年3月1日起施行的新证券法全面强化了发行人、中介机构的法律责任。

证监会表示，创业板改革和试点注册制从多个维度入手，进一步挤压发行人、中介机构的责任，推进其回归责任。

要进一步细化职位要求，发行人必须充分披露投资者进行价值评估和投资决策所需的新闻，保证所披露新闻的真实、准确、完整。 保荐机构对登记申请文件和新闻披露材料进行全面核查核实，独立专业评估发行人是否符合发行上市条件。 会计师事务所等证券服务机构应当慎重履行职责，进行专业评估，对专业问题履行特殊观察义务。

进一步健全责任约束机制。 建立中介机构执业质量考核机制，定期考核保荐人等中介机构的执业质量，加大对考核结果不佳的中介机构的监督检查力度。 加强资本市场声誉和诚信约束机制，及时公示监管样本，警示违规行为，将发行人、中介机构和负责人的信用记录纳入国家信用新闻平台，加强信用缺失的联合惩戒力度。

进一步加强法律责任的追究。 采取零容忍诈骗发行等违法行为，对发行人、中介机构认定为不当人选，限制业务资格，禁止市场进入等监管处罚措施。 构成犯罪，依法移送司法机关。 投资者也可以通过民事诉讼等方法，追究发行人、中介机构的民事法律责任。

一、证监会将实施创业板各项改革措施，支持科创板，尽快形成一定规模，树立良好的企业品牌和示范效应。 支持科创板在基础制度改革方面先行先试，推进产品和交易机制创新，提高科创板投融资便利性，更好地发挥试验田作用，促进多层资本市场协调健康快速发展。 上述负责人说。